钢矿周报（9.14-9.18）

铁矿石

• 价格表现：本周铁矿石震荡走弱，主力合约收盘价715.5元/吨，下跌2.05%。现货市场日照港PB粉折合盘面价717.5元/吨，下跌1.51%，基差走强2.0元/吨，PB粉落地利润-7.6元/吨，环比恶化。
• 供应端：澳大利亚发运量环比增加5.14%，巴西发运量环比增加8.34%，港口库存环比增加0.66%，钢厂库存环比上升3.17%，日均疏港量环比减少2.03%。
• 需求端：日均消耗量环比增加0.35%，日均铁水产量环比增加0.57%，高炉产能利用率环比提升0.5%，开工率环比降低0.8%，钢厂盈利率维持7.79%，铁水续升空间有限。
• 后市展望：铁水高位对矿价形成刚需支撑，但低利润下钢厂增产难以为继，累库趋势未改，预计矿价延续区间震荡、重心偏弱。

螺卷

• 价格表现：螺纹钢主力合约收盘价3096.0元/吨，下跌1.59%；热卷主力合约收盘价3290.0元/吨，下跌2.23%。螺纹钢基差收于144元/吨，环比走强；热卷基差收于20元/吨，环比走强。
• 供应端：螺纹钢钢企产量环比增长1.44%，高炉产能利用率环比提升0.5%，电弧炉产能利用率环比提升2.68%，螺纹钢钢厂库存环比去库2.51万吨，社会库存环比去库13.03万吨；热卷产量环比减少1.34%，钢厂库存环比累库0.87万吨，社会库存环比去库3.65万吨。
• 需求端：螺纹钢消费量环比增长2.24%，热卷消费量环比减少1.03%，冷卷产消双降，印证制造业需求边际走弱。
• 后市展望：螺纹钢在消费回升、库存去化支撑下，期价下方空间有限，但亏损未引发减产，供应收缩驱动缺席；电炉产能利用率低，一旦反弹供应回归较快，预计震荡为主；热卷需求转弱、厂库累积，短期或相对承压，预计震荡偏弱。

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