甲醇旺季加持盘面偏强 原油管道修复迎来调整

背景分析

传统消费旺季带动多数下游行业开工预期抬升，出口方面预计港口库存降至8万吨附近。内地甲醇样本企业库存低位整理，进口供应再度回落至低位，沿海库存预计进一步去库至低位。

后市展望

中东局势动荡导致进口供应降至极低水平，传统消费旺季需求向好，港口库存进一步走低至极低水平，甲醇供需面偏强，现货大幅升水期货，甲醇期货价格或高位偏强运行。

橡胶

供应处于旺产季，原料丁二烯港口库存环比回落至同期低位。青岛干胶库存高位去库但绝对水平偏高；顺丁橡胶库存在近年低位。下游全钢胎轮胎库存周环比走低，半钢胎库存在区间高位但也环比下降。汽车销量颓势和房地产数据走低拖累橡胶需求，高频数据显示全钢胎开工率处于去年同期水平，半钢胎开工率同比偏弱，重卡和工程机械销量增速放缓。总体看，厄尔尼诺提振中长期市场情绪，供应上量，库存中性，需求一般。操作建议多br空nr持有。

甲醇

生产利润较高但成本支撑较弱，前期检修装置重启导致国内甲醇产量回升。国际甲醇开工率低位，美伊局势反复使甲醇进口供应再度回落至低位，国内甲醇现货总供应偏紧。传统消费旺季带动多数下游行业开工预期抬升，出口方面港口库存预计降至8万吨附近，内地甲醇样本企业库存低位整理，沿海库存预计进一步去库至低位。中东局势动荡导致进口供应降至极低水平，需求向好，港口库存进一步走低至极低水平，甲醇供需面偏强，现货大幅升水期货，甲醇期货价格或高位偏强运行。

原油

上周原油先扬后抑大幅波动，周K线收长上影线。沙特寻求恢复东-西管道约一半运能，美国总统表示与伊朗的战争将很快结束，汽油价格或将回落。国际机构下调今年原油供需，供应端下调更多，石油供应缺口扩大，库存低位。沙特东西输油管道损毁导致两大能源通道承压，但沙特通过阿曼增供原油，需关注管道修复进展。周度后期SC大幅调整，内外盘、近远月价差快速收窄。