盘面预计延续偏强，关注旺季需求兑现情况

2025-09-14 东证期货杨静🍦

市场行情：铸造铝合金价格偏强运行，AD2511收盘价环比上涨1.8%至20,645元/吨，保太ADC12销售价格环比上涨300元/吨至20,600元/吨。
基本面分析：
- 废铝：到货连续数周走低，价格维持高位，持货商挺价出货，市场流通货源尚可，但价格偏高，打压部分铝企接货情绪。废铝供应偏紧，成本支撑坚挺，预计上行趋势将维持。
- ADC12：价格偏强，但社会库存环比继续上行，其中华东、西南等多地铝企反馈成品库存出现累积，多数企业短单不足，产品售价控价能力减弱。行业开工率面临地方退税政策不明朗、废铝采购困难以及原料成本高企等制约因素。
- 需求：市场仍预期需求侧转好，企业订单温和回升，但各品牌汽车周度销量数据有走弱迹象，汽车库存预警指数环比走高，需警惕旺季需求难以兑现风险。
投资建议：
- 推荐关注逢低做多AD2511机会，考虑到废铝供应偏紧，部分合金锭厂原料库存环比下滑，成本支撑较为坚挺，政策预期下想要扩大利润可能将带动销售价格易涨难跌。
- 套利方面，前期多AD2511、空AL2511的套利单因安全边际较高可继续持有，若汽车转弱较为确定，需设置合理止盈空间。
风险提示：下游消费不及预期，政策实施力度不及预期。