螺纹钢周报：海外冲突叠加旺季背景，盘面偏强震荡

----国信期货螺纹钢周报 2026年3月15日 1螺纹钢期货行情回顾 目录CONTENTS 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 螺纹钢期货行情回顾 第一部分 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.3月4日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布2月份中国采购经理指数。受春节假期等季节性因素影响，当月制造业PMI回落至49.0%，非制造业商务活动指数微升至49.5%。 2.国家统计局发布数据显示，2026年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。工业生产者购进价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1—2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.2%，工业生产者购进价格下降1.1%。 3.国家统计局发布数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。 国内政策与海外冲突 1.3月12日，中国人民银行行长潘功胜主持召开经济金融专家座谈会，与专家学者座谈，分析研究当前经济金融形势，并就货币金融政策支持实体经济、货币政策框架改革完善、金融市场平稳发展等相关议题，听取专家意见建议。明确继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期调节，释放稳增长信号。2.两会闭幕，“十五五”规划通过（3月11日）：规划纲要草案明确20项主要指标，重大战略任务部署突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进全体人民共同富裕、统筹发展和安全，提出6方面109项重大工程项目。明确4.5%-5%增长目标，强调高质量发展与扩大内需，提振市场长期信心。3.伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊周四（3月12日）首次公开发表声明，称“封锁霍尔木兹海峡这一杠杆必须毫无疑问继续使用下去”，无视美国及全球市场要求恢复这条关键石油运输通道通航的呼声。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.2螺纹钢主力合约走势 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 数据来源：WIND国信期货Mysteel数据来源：WIND国信期货Mysteel 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 国内2月经济数据与海外地缘冲突共同影响商品市场及黑色板块，呈现多空交织格局。国内方面，制造业PMI回落至49.0%，受春节季节性因素拖累，终端需求收缩，对黑色板块价格形成短期压制；但PPI同比降幅收窄至0.9%、环比持平0.4%，购进价格环比涨幅扩大至0.7%，工业价格企稳、原材料成本抬升，为黑色板块提供成本支撑。 国际层面，伊朗明确持续封锁霍尔木兹海峡，导致全球20%石油运输受阻，油价暴涨推升黑色产业链燃料、运输成本，进一步强化上游原材料涨价逻辑，对冲内需偏弱利空。综合来看，国内数据反映内需修复偏缓但价格改善，海外冲突加剧成本压力，整体对商品市场中性偏多，对黑色板块形成“短期需求承压、中期成本支撑”格局，短期震荡整理，后续需关注旺季需求复苏及油价走势。 基本面来看，春节之后钢厂集中复产，国内钢材供应延续回升。数据表现来看，本周钢联口径五大钢材品种供应820.97万吨，周环比增加23.73万吨，增幅3%。其中螺纹钢周度产量195.3万吨，周环比增加22万吨，增幅12.7%。 需求方面，钢联数据显示，本周五大品种周消费量为798.08万吨，增幅15.4%；其中建材消费环比增加55.2%，板材消费环比增加3.6%。传统旺季之下，工地复工率持续回升，带来建材表观消费量的持续增加。 库存端，钢联口径本周五大钢材总库存1974.89万吨，周环比增加22.89万吨，增幅1.2%。分品种来看，螺纹钢库存延续增长，社会库存继续累积。 原料端，国际冲突间接提供间接成本支撑，叠加黑色品种估值偏低，低位有支撑，盘面偏强震荡，等待库存拐点出现。 感谢观赏ThanksforYourTime 数据来源：WIND国信期货Mysteel国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。