达诚基金何盼盼20260918债市权益市场四季度策略解盘

报告指出四季度宏观经济处于弱修复与结构转型阶段，政策环境偏友好，不同资产赔率分化明显。债市整体低波震荡，长端收益率低位，建议以票息为盾、波段为矛，适度控制久期，重视中短久期票息收益。权益方面，A股进入盈利验证阶段，需关注盈利兑现与产业趋势方向，如AI算力、半导体等，警惕估值扩张与盈利增长不匹配的风险。

报告关注高端制造、科技成长方向，特别是AI算力、半导体、机器人等领域，认为这些行业有盈利兑现能力且产业趋势持续。同时指出债市需聚焦中短久期票息收益，结合资金面、基本面变化做波段操作。

报告重点分析了债市和权益市场的四季度策略。债市方面强调长端收益率低位，以震荡和结构性机会为主，建议控制久期，重视中短久期票息收益。权益方面关注盈利兑现与产业趋势，如AI算力、半导体等，警惕估值扩张风险。

报告认为四季度宏观经济处于弱修复与结构转型阶段，政策环境偏友好，不同资产赔率分化明显。债市整体低波震荡，长端收益率低位。权益市场内部轮动快，进入盈利验证阶段。9月以来市场核心变化为全球宏观资产重新定价分化，国内市场独立性较强。

报告提示债市需关注ppi持续修复压制利率下行空间、监管政策落地对久期定价的边际约束。权益需警惕盈利增长跟不上估值扩张带来的波动放大风险。同时关注海外利率变化对高估值资产的扰动。