2026年09月16日晨会纪要

晨会主题

【重点推荐】

• 小菜园(00999.HK)：战略调整成效释放，9月开店数创年内新高。公司持续推进外卖收缩、降价让利及88VIP会员体系等战略调整，2026年度中期报告翻台率改善已初步验证成效。维持公司2026年盈利预测，并上调2027-2028年归母净利润至7.2/8.4亿元，同比增速分别为-15%/+18%/+16%，对应PE14/12/10x。维持“优于大市”评级。

【常规内容】

• 化工行业专题:硅微粉填料行业专题：覆铜板与半导体封装快速迭代，硅微粉填料国产化空间巨大。建议关注技术领先、产能充足、下游渠道通畅的联瑞新材、凌玮科技等国内龙头企业。
• 汽车行业2026年9月投资策略及中报总结：行业整体利润承压，Cybercab投入运营。中长期维度，自主崛起和电动智能趋势下，看好出海及产业升级（机器人、智驾、AI等）的投资机会。推荐关注吉利汽车、宇通客车、中国重汽(H)、科博达、华阳集团、均胜电子、拓普集团、三花智控等。
• 银行行业专题:资产荒延续，存款搬家放缓——从2026年半年报看机构配置线索。银行金市：精细调控加强，负债结构重构。理财产品：多资产策略延续，风险偏好下降。保险配置：负债结构驱动，资产再平衡。券商经营与基金转型：自营成胜负手，工具化和解决方案化并举。
• 医药行业专题:A股生物医药行业2026半年报总结——创新药及产业链持续高景气。2026年上半年医药行业收入保持稳健增长，利润端实现双位数增长，创新药及产业链维持较高景气。推荐关注药明生物、药明康德、药明合联、凯莱英、康龙化成、昭衍新药、泰格医药、益诺思等。
• 传媒互联网周报：模型效率与长程Agent持续升级，关注AI应用板块机会。关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会。建议关注中文在线、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、易点天下、天娱数科、完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱、泡泡玛特等。
• 姚记科技(002605.SZ)：2026上半年扑克牌业务逆势增长，费用端持续优化。维持2026-2028年归母净利润预测5.77/6.23/6.46亿元，对应摊薄EPS1.38/1.49/1.55元；对应PE12/12/11倍。维持“优于大市”评级。
• 天娱数科(002354.SZ)：26上半年盈利能力提升显著，AI全链路赋能。维持盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为1.0/1.1/1.2亿，同比增速300.0%/12.1%/9.4%；摊薄EPS=0.06/0.07/0.07元，当前股价对应同期PE=143/127/116x。维持“优于大市”评级。
• 德力佳(603092.SH)：上半年业绩稳健增长，积极推进海风布局。下调盈利预测，预计2026-2027年实现归母净利润9.3/12.0亿元，新增2028年盈利预测15.2亿元，同比+12%/+29%/+27%。维持“优于大市”评级。
• 英搏尔(300681.SZ)：海外放量与结构优化共振，收入利润延续高增。上调盈利预测，预计2026-2028E归母净利润由原来的1.96/2.60/6.48调整为2.44/3.35/4.75亿元，同比+31.48%/37.3%/41.76%。维持“优于大市”评级。
• 金融工程日报：沪指震荡走弱，创新药、银行走强。

【市场数据】

• 全球证券市场统计
• 沪深港通资金流入流出Top10