南华期货煤焦产业热点：9月中上旬供应端资讯解读

核心观点：9月中上旬供应端消息聚焦复产安排，在安全基础上尽快推进复产。受产地事故影响，全年原煤产量下降趋势较为确定。若要山西省全年产量达12亿吨水平，本年末产量需恢复至矿难前日均350万吨以上水平，需每日增约150万吨产量，难度较大。而蒙煤端若要完成年初的9000万吨或9500万吨目标，同样需要通关车数恢复至上半年水平。

一、“十五五”规划的影响

• 8月《煤炭工业发展“十五五”规划》发布后，9月部分单位对相关工作进行安排：
  • 山西省能源专场发布会披露：“十五五”期间煤炭产业以“稳”为基调，统筹保供、安全与转型三重目标：供应端明确到2030年产能保持13亿吨/年、产量稳定在12.5亿吨左右；建设端以智能化为引领，加快人工智能应用，培育行业新质生产力；产业链端立足资源优势延伸精深加工链条，推动煤炭从初级燃料向高价值化工原料、高端碳基新材料升级。
  • 山西晋城在新闻发布会中介绍：“十五五”期间，晋城市将建设东大、里必等10座现代化矿井，新增先进产能2200万吨，原煤产量保持在1.4亿吨以上。
  • 兖矿能源在其2026年中期业绩说明会中指出：“十五五”期间规划煤炭年产量达3亿吨，延续其2021年制定的战略布局。较2025年增量约7000—8000万吨，增量主要来自陕蒙（约3500万吨/年）、新疆（约1700万吨/年）和甘肃（约1600万吨/年）三大基地的新建及扩能矿井。
• 解读：
  • 2025年，全国原煤产量48.5亿吨。“十五五”期间，原煤产量预估稳定在48亿吨至50亿吨的峰值。
  • 截至7月，全国原煤月产量相比矿难前，约下降4000万吨水平。按照当前生产水平推算，若下半年无明显复产，全年原煤产量44至45亿吨范围；若下半年恢复至事故前水平，全年原煤产量可达46亿吨。整体与2022年产量水平相似。
  • 主要产地情况：我国原煤产量最大的5个省份依次为内蒙古、山西、陕西、新疆、贵州。截至7月2026年累计产量中，山西受矿难影响产量同比降10.07%，新疆受超产检查及疆煤外运限制，产量同比降5.26%。内蒙与陕西在严监管的情况下产量仍稳步微增。
  • “十五五”阶段主要省份煤炭生产目标：山西产能13亿吨/年，产量12.5亿吨左右；内蒙古产能稳定在13亿吨以上；陕西榆林市产能7亿吨（省级未公布明确总量目标，榆林占该省煤炭产能约85%，预估全省产能8亿吨水平）；新疆预估2030年达到7亿吨产量；贵州产能2.6亿吨/年，产量2.2亿吨。
  • 2026年1-7月，山西原煤产量6.8亿吨，若全年计划产量12亿吨，8月处于稳步复产状态，实际产量变动不大，预估8月产量7000万吨，9月起焦煤还有4.5亿吨计划产量，日均计划368.85万吨。按2026年3月测算，矿难发生前日均产量为374.93万吨。7月日均产量222.36万吨，若要完成全年计划目标，后续日均需增146.49万吨，接近矿难前产量水平。

二、蒙煤近况

• 要闻：
  • 中蒙口岸2026年第二次工作组会议于9月9日在乌兰巴托举行，双方就延长扎门乌德—二连口岸货运通道工作时间至（08:00—21:00）、节假日开放部分公路口岸、推进嘎顺苏海图—甘其毛都跨境铁路（力争2027年5月前开行试验列车）以及多个口岸危险货物及石油产品过境等议题达成共识，上述举措将提升口岸通关效率与跨境运输能力，有利于扩大蒙古煤炭进口规模。
  • 甘其毛都—嘎顺苏海图跨境铁路进入铺轨阶段。该铁路是中蒙两国继1956年二连浩特至扎门乌德铁路通车后，时隔近70年再建的第二条跨境铁路。这一跨境铁路于2025年5月正式开工建设，计划2027年建成通车。截至目前，项目桩基、承台、墩身等线下主体工程已全部完工，预计今年10月可完成全部架梁任务，年底前完成全部铺轨任务。
• 解读：
  • 自7月以来蒙煤通关量波动剧烈，不同阶段原因有所不同：工人罢工（7月初）、那达慕大会（7月中）、会后修复（7月底）、环保检查（8月中旬）、柴油紧缺（8月下旬）、贸易限制（9月初）。
  • 2026年，蒙方初始煤炭出口目标为9000万吨，5月时提升至9500万吨。截至7月底，蒙煤已进口6833万吨。8月通关量骤降，焦煤通关数腰斩，按照通关车数测算，约进口312.5万吨。炼焦煤占蒙煤总进口比例常年维持在70%水平。
  • 按照已有数据估算，下半年若要达到9500万吨目标，则日均通关车数需恢复至1500水平。
  • 甘其毛都—嘎顺苏海图跨境铁路建成投运后，将打通塔本陶勒盖煤矿直达口岸的铁路通道，运输时效由原先公路汽运的约12小时大幅缩减至2小时，设计年运输能力达3000万吨。蒙方评估，该铁路投入使用后有望带动蒙古煤炭每年出口规模增约2000万吨。铁路稳定投运后，随着供应端放量，甘其毛都口岸蒙煤报价预计出现较为明显的下行。

三、8月进口情况

• 要闻：海关总署9月8日公布的数据显示，中国2026年8月份进口煤炭4209.2万吨，较去年同期的4273.7万吨减少64.5万吨，下降1.51%；较7月份的4272.81万吨减少63.61万吨，下降1.49%。
• 解读：
  • 该数据同环比均下行，在国产煤炭减量的同时，进口端雪上加霜。
  • 进口煤炭细分来看：
    • 蒙煤为主要陆路进口煤种，澳煤与俄煤为主要海运进口煤种；进口煤种包含动力煤和炼焦煤。
    • 海运到港煤炭以动力煤为主，占总到港量约66%。8月环比进口减量主要由炼焦煤进口量下行所致，动力煤进口持稳。
    • 8月炼焦煤进口内外价差走扩，进口利润好转，但进口量并未上行，主要考虑澳煤出口量被分流的因素。

四、总结

• 煤炭“十五五”规划明确产能天花板与智能化转型方向，山西、兖矿等主产区及龙头企业相继披露产量目标，但矿难导致的安监高压使短期复产缓慢。
• 蒙煤方面，中蒙口岸合作会议释放积极信号，甘其毛都跨境铁路进入铺轨阶段、预计2027年通车后将新增约3000万吨/年运力，但当前通关仍受多重因素干扰。
• 我国全年原煤产量下滑趋势较为明确。山西端产量若想达到可观水平，下半年复产节奏将明显加快；蒙煤通关若要完成计划量，车数需要恢复至上半年水平。
• 双节前，基本面变化或许有限，重点关注双节后生产与通关安排。在基本面出现实质性改善前，盘面或因预期震荡偏弱，但难形成趋势。