每日报告精选（2026-09-14 09:00——2026-09-15 15:00）

宏观经济

• 欧央行如期加息25BP，为年内第二次加息，后续可能进一步加息，能源价格走势是关键因素。
• 美联储和日本央行可能在9月议息会议上选择加息，市场关注美联储的鹰派立场。
• 全球资产表现：油价上涨，全球风险资产普遍承压，IPE布油重回100美元/桶以上，伦敦金下跌，主要股市普遍回落，10年期美债收益率升至4.96%左右。

资产概览

• 跨资产比较：商品跑赢权益，原油领涨。
• 权益：俄罗斯RTS领涨，恒科领跌，MSCI全球下跌0.9%。
• 债券：中债熊陡，美债熊平，10年期美债期货价格周跌幅达1.2%。
• 商品与汇率：商品上涨，美元指数下跌，原油WTI和Brent领涨。

市场资金流动

• 市场成交热度下降，赚钱效应边际下降，融资资金和ETF资金小幅流入，外资资金小幅流出。
• A股行业配置：ETF资金流入非银金融，融资资金流入通信。
• 港股与全球资金流动：南下资金净流入增加，全球外资边际流入美国市场。

行业跟踪报告

• 汽车：工信部支持车企兼并重组，一汽拟成广汽第二大股东，建议关注国内汽车行业竞争格局改善。
• 航空：暑运需求结构分化，运投弹性继续缩减，高油价致行业性经营承压，短期需求波动不改中长期稳健增长趋势。
• 家用电器业：内销承压、外销显韧性，龙头经营优势凸显，推荐TCL电子、美的集团、海尔智家、海信视像等。

行业双周报

• 通信设备及服务：光博会多路线验证光互联升级，1.6T与NPO产业化提速，建议关注800G/1.6T高速光模块、NPO/CPO/XPO、光芯片等。
• 国防和航空航天：中国空军多型主战飞机首次国外亮相，美伊冲突持续升级，军工板块上涨，建议关注卫星、火箭产业链相关标的。

行业专题研究

• 环保：固废现金流改善，资源化盈利弹性释放，推荐光大环境、绿色动力、瀚蓝环境等。
• 动力锂电：2020-2024年锂电池行业紧缺到过剩的完整周期复盘，估值启动与回落往往领先供需关系，推荐宁德时代、亿纬锂能、中创新航等。

行业月报

• 轻工制造业：潮玩行业8月专题：全年龄化打开增量空间，拼搭积木竞争壁垒抬升；科技消费8月专题：创想三维新品集中落地，智能硬件消费级化加速。
• 商业银行：贷款增速持续下行，直接融资贡献提升，前8个月债券+股票融资在社融增量中的占比达50.3%。

公司半年报点评

• 回天新材：上半年业绩同比增长，业务稳定发展，推荐“增持”。

海外报告

• Palantir：数据分析与决策平台，收入增速强劲，推荐“谨慎增持”。
• 博通：Anthropic/OpenAI部署规划上修，FY27-28 AI收入指引连续翻倍，推荐“增持”。

公司跟踪报告

• 亚翔集成：母公司单8月营收同增41.7%，加快海外业务布局节奏，推荐“增持”。
• 中旗股份：业绩回暖，打造创制农药第二增长曲线，推荐“增持”。

金融工程周报

• Smart beta组合跟踪周报：成长50组合表现较优，价值50组合表现相对偏弱。

市场策略周报

• 关键在加息之外：美联储9月议息会议前瞻，加息大概率落地，但关键在加息后的表述和对市场预期的引导。
• 信用债ETF获大量申购，科创债与短融受集中青睐。
• 摊余债基再扩容，二轮抢跑的择券节奏如何，银行理财可能成为本轮产品更现实的承接方。
• 总持仓、多空比和席位持仓，谁是更好的前瞻指标，总持仓是判断市场交易热度和市场情绪最直观的指标。
• 振幅收敛，交易清淡，保障房REITs的配置性价比正在重新显现。

专题研究

• 公告强赎后，转债还值得参与吗，强赎公告后的投资价值需要同时观察早期调整和后续剩余交易期。