中原证券晨会聚焦

财经要闻

• 证监会将采取措施引导上市公司缩短账期、及时支付中小企业款项，并加大走访力度帮助解决回款难题。
• 央行将对压降账款、账期成效明显企业给予债券融资便利。
• 商务部等8部门发布《促进智能家居消费行动方案》，鼓励研发智能家居产品，推广适老化产品。

宏观策略

• 市场分析：近期A股市场呈现宽幅震荡，通信军工、元件电力、通信有色、农业有色、通信元件等行业领涨。
• 政策动向：财政部将发行3000亿元特别国债支持金融企业补充核心一级资本。
• 下行风险：美联储9月议息会议是重要观察节点，预计上证指数继续震荡整理。
• 投资建议：关注地面兵装、元件、通信设备以及军工电子等行业的投资机会。

行业公司

• 行业专题研究：
  • 光芯片产业链分析：光芯片是光通信产业链的核心环节，全球数字化转型加速推动光芯片行业高景气。国内光通信行业自主可控进程提速，河南省依托“一核四极多点”空间布局，打造算力产业生态，光芯片行业发展面临核心技术瓶颈、产能供给不足等挑战。
  • 液冷产业链分析：液冷行业正处于渗透率陡峭上行与市场规模快速放量的关键阶段。河南省液冷产业发展情况良好，但尚未形成全省成熟产业集群，建议补齐产业链短板、完善自主供应链，推动标准化、规模化、可复制和可持续的产业生态形成。
• 行业月报：
  • 化工品价格继续回暖，关注染料、涤纶长丝、农药及化工新材料板块。
  • 家电板块整体上涨，白电估值处于历史低位，出口单价有所提升，洗碗机、扫地机器人等品类增长较快，但原材料价格上涨。
  • 医疗服务板块涨幅居前，血制品批签发月环比增长。
  • 国内资本开支加速明显，AI硬件短缺趋势延续，国产化进程加速，算力建设景气度持续提升。
  • 券商板块2026年7月展现出较强的指数韧性，预计2026年8月上市券商母公司口径单月整体经营业绩将实现明显改善。
  • 科技板块震荡反弹，建议周期机械龙头和科技成长兼顾配置，关注算力设备、具身智能、半导体设备等龙头。
  • 锂电池板块短期上游主要原材料价格总体承压，维持行业“强于大市”投资评级。
  • 汽车行业7月产销季节性回落，出口继续创单月新高，新能源汽车渗透率达到60.4%，建议重点关注出海主线和细分赛道龙头主线。

重点数据更新

• 沪深港通前十大活跃个股明细

投资评级

• 行业投资评级：强于大市、同步大市、弱于大市。
• 公司投资评级：买入、增持、谨慎增持、观望、卖出。