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妙可蓝多激励计划调整了哪些考核目标？
妙可蓝多在2025年3月发布了股票期权激励计划，原考核要求2025-2027年收入和净利润分别为56/2.1亿元（年度累计值）。2025年实际完成收入56.33亿元，净利润1.19亿元（含公允价值损失1.29亿元，剔除后达成年度目标）。因2025年一次性非经扰动因素导致利润未达标，公司调整方案为：收入考核不变，利润考核由年度累计值改为2026、2027年单独考核，要求分别为不低于3.2/4.6亿元。这一调整体现了公司对利润质量的重视，并适应了市场环境的变化。
妙可蓝多新激励方案与原方案有何不同？
原方案要求2025-2027年收入和净利润分别为56/2.1亿元（年度累计值），收入端2025-2026累计121亿元+/2025-2027年累计199亿元+；利润端2025-2026累计5.3亿元/2025-2027年累计9.9亿元。新方案中，收入考核不变，利润考核改为2026/2027年分别不低于3.2/4.6亿元。这一变化使得考核目标更加聚焦，减少了单一年份的波动对公司整体激励效果的影响，也体现了公司对未来发展的信心。
奶酪行业发展趋势如何？
奶酪行业受益于B端行业景气度提升和国产替代趋势，持续高增长。B端市场由于消费者对健康和品质的需求提升，推动了奶酪产品的广泛应用。同时，国产奶酪品牌通过技术创新和产品升级，逐步替代进口产品，市场份额不断提升。C端市场方面，新产品和新渠道的推出，如奶酪零食、奶酪饮料等，为行业带来了新的增长点。预计2026年Q3奶酪收入同比仍保持双位数增长，但绝对值或略低于Q2（受淡季影响）。
妙可蓝多的经营状况如何？
妙可蓝多在B端市场表现强劲，受益于行业景气度提升和国产替代趋势，持续实现高增长。公司通过产品创新和渠道拓展，在C端市场也保持了稳健的收入增长。2026年Q3预计奶酪收入同比仍保持双位数增长，尽管受淡季影响，绝对值可能略低于Q2。公司在经营方面展现出良好的发展势头，未来增长潜力较大。
妙可蓝多研报有哪些风险提示？
妙可蓝多在奶酪行业中的竞争日益激烈，国内外品牌竞争加剧可能影响公司市场份额。原材料价格波动也可能对公司的盈利能力造成影响。此外，消费者偏好变化和健康趋势的演变也可能对公司产品需求产生影响。公司在经营中需关注这些风险因素，并采取相应措施应对市场变化。