中炬高新业绩预增总结
核心观点
中炬高新美味鲜业务业绩符合预期,费用提前确认影响短期利润表现,但全年增长节奏稳健,盈利预测保持乐观。
关键数据
- 26Q2收入增速:13-14%(美味鲜业务增速约10%,味滋美贡献4-5千万)
- 26Q2净利润增速:环比Q1加速(预计50%+增长,25Q2基数低未超预期)
- 全年业绩指引:收入增速20%,净利润7亿(不变)
- 26Q3/Q4收入预期:分别可达20%+
- 26H2利润增速:环比Q2略放缓(净利率基数提升+7/8月费用投放影响)
- 股权激励影响:预计26Q4推出,要求27年收入增速12%+
研究结论
- 26年收入/净利润预测:49.43/55.37亿元(同比增长19.7%/12.0%)
- 26年净利润预测:7.08亿元(同比增长29.5%)
- 27年收入/净利润预测:55.37/8.16亿元(同比增长12.0%)
- 估值水平:对应PE 19/16倍