早报

沪铜

• 市场表现：主力CU2610收盘107840元/吨，日内区间107680-108830元/吨，持仓减少11069手，资金减仓回落。
• 宏观因素：美国通胀数据偏高，加息预期升温，美元和美债收益率上行，压制有色情绪，伦铜走弱拖累国内。
• 产业因素：铜矿供给偏紧提供底部支撑，下游旺季需求未完全释放，现货成交偏谨慎。
• 短期关注：美联储议息会议预期扰动，多空博弈加剧，后续关注美联储决议、海外铜价联动、国内库存及下游开工变化。

钢材

• 市场表现：RB2701收报3095元/吨，HC2701收报3310元/吨。
• 成本支撑：钢厂亏损扩大，产量低位，补库采购放缓，铁矿石价格下跌，炼焦煤价格高位盘整。
• 需求恢复：9月上半月钢材需求恢复偏慢，下游对高价资源接受度低。
• 库存情况：库存仍在下降，钢价不具备大幅下跌条件，预计窄幅震荡运行。

氧化铝

• 市场表现：AO2701收报2683元/吨。
• 库存变化：社会总库存累积至670.6万吨，周度累库4.5万吨，厂内及在途库存上升，港口库存微降。
• 成本与供应：海运费走强至42美元/吨高位，矿端成本支撑仍在，但冶炼端新产能密集落地，供应刚性偏强。
• 价格结论：中期过剩格局难改，成本对铝锭托底作用尚存，但难以独立驱动价格上行。

沪铝

• 市场表现：AL2610收报24035元/吨。
• 宏观因素：美联储加息预期提升至约70%-90%，金属市场承压。
• 基本面：国内铝厂开工稳健，铝水比高位，铝锭供应量一般，下游及终端接货放缓。

郑糖

• 市场表现：受美糖下跌及现货报价下调影响，郑糖2701月合约震荡走低。
• 供应预期：欧盟27国及英国2026/27年度甜菜产量预估降至1.027亿吨。

橡胶

• 市场表现：沪胶震荡下跌，受原油价格高企和通胀上升影响，多头平仓打压。
• 库存数据：截至9月11日，天然橡胶库存167734吨环比-74吨，期货仓单143650吨环比-160吨。
• 产业因素：东南亚现货报价走低，中国半钢/全钢轮胎产能利用率分别为65.71%/64.80%，美国2026年前7个月轮胎进口同比下降3.9%。

铁矿石

• 市场表现：2701主力合约震荡下跌，收盘价708.5元。
• 供需情况：全球发运量下降，到港量回升至年内均值以上，钢厂盈利率下滑，铁水产量下降，终端需求待改善。
• 价格走势：价格处于震荡走势。

沥青

• 市场表现：2610主力合约震荡上涨，收盘价5558元。
• 供应与需求：部分炼厂增产沥青，产能利用率增加，厂库及社会库存去库，高价抑制下游采购，出货量下降。
• 价格走势：沥青跟随原油运行。

棉花

• 市场表现：郑棉主力合约收盘16155元/吨，库存减少97张。
• 储备棉出库：国储棉成交率100%，成交均价16997.87元/吨，较前日跌80.96元/吨。
• 政策通知：国家发展改革委、财政部印发《关于2026—2028年棉花目标价格政策的通知》，目标价格每吨18600元。

豆粕

• 国际市场：CBOT大豆主力11月合约小幅收涨0.46%，美国大豆收割率6%，出口检验量超预期。
• 国内市场：豆粕主力合约M2701报收3361元/吨，跌幅1.21%，大豆到港量集中，油厂开机率高位，下游采购意愿低迷。
• 库存情况：豆粕库存居于高位。
• 后市关注：美国大豆收割进度、国内大豆到港量、豆粕库存变化。

生猪

• 市场表现：生猪LH2611主力合约收于11475元/吨，涨幅0.53%。
• 供需情况：养殖企业出栏计划增加，市场标猪供应充足，供给端压力仍存，终端猪肉消费偏弱。
• 短期驱动：中秋、国庆双节临近，节前集中备货或带动猪肉消费回暖。
• 后市关注：能繁母猪存栏变化、猪企出栏节奏、终端消费修复力度。

原木

• 市场表现：原木2611主力合约收盘836.5元/方，日增仓182手。
• 现货报价：山东3.9米中A辐射松原木现货价格820元/方，江苏太仓港4米中A辐射松原木现货价格820元/方，较昨日持平。
• 后续关注：现货价格、进口数据、航运费用、库存变化、宏观预期市场情绪。