纯碱期货研究报告总结
走势评级
供给
- 纯碱周度产量回升,总量历史新高。
- 重碱周度产量同期高位,轻碱周度产量历史新高。
- 轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
需求
- 纯碱总需求走弱。
- 重碱方面:浮法玻璃周度产量小幅下降,光伏玻璃周度产量小幅下降,总量减少。
- 轻碱方面:碳酸锂开工率下降至70.28%。
库存
- 纯碱库存高位,上周小幅累库,周度库存185.64万吨。
成本&利润
- 氨碱法成本小幅回升,亏损扩大。
- 联碱法生产成本小幅回升,利润收缩。
结论
- 纯碱供应过剩,需求走弱,库存高位。
- 供需过剩格局持续压制纯碱价格。
- 若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加,短期影响供应端,进而支撑价格。
- 纯碱整体震荡,1150-1350区间思路。
操作建议
风险提示
- 多头风险:玻璃冷修超预期。
- 空头风险:产能提前出清。