纯碱早报总结
核心观点
- 走势评级：纯碱中期震荡。
- 基本面：纯碱整体基本面偏空，但若价格过低导致高成本设备检修增加，短期或止跌企稳。
- 操作建议：整体震荡低位，短期做多为主。
关键数据
- 盘面：纯碱05合约下跌1.13%，收于1136；09合约下跌0.82%，收于1203。
- 供给：纯碱周度产量持续回落，总量与去年同期持平；轻碱产量高于去年同期，重碱产量低于同期；轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
- 需求：重碱周度需求偏弱，浮法玻璃产量小幅回升，光伏玻璃产量下降；轻碱需求碳酸锂开工率70%以上，对冲重碱需求减量但有所减弱。
- 库存：纯碱库存高位，小幅去库，周度库存187.4万吨。
- 成本&利润：纯碱上周联碱法生产成本小幅下降，利润走扩。
研究结论
- 纯碱整体基本面偏空持续压制价格，但价格过低可能导致供应端短期影响，支撑价格。
- 短期价格低位叠加开工持续下行，短期或止跌企稳。
风险提示
- 多头风险：玻璃冷修超预期。
- 空头风险：产能提前出清。
