纯碱供应持续回落 价格短期或止跌企稳

行情复盘

4月15日，纯碱期货主力合约收涨0.95%至1169.0元，资金整体流出5588.90万元。

背景分析

• 供给端：纯碱周度产量持续回落，总量与去年同期基本持平，轻碱产量高于去年同期，重碱产量低于同期，轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
• 需求端：重碱周度需求维持偏弱运行，浮法玻璃周度产量小幅回升，光伏玻璃周度产量有所下降，总量减少；轻碱需求碳酸锂维持70%以上开工率，对冲重碱需求减量但有所减弱。
• 库存端：纯碱库存高位，小幅去库，周度库存187.4万吨。
• 成本&利润：纯碱上周联碱法生产成本小幅下降，利润有所走扩。

后市展望

纯碱整体基本面偏空持续压制价格；若价格过低导致高成本设备检修增加，短期影响供应端，进而支撑价格。纯碱整体震荡，短期价格低位叠加开工持续下行，短期或止跌企稳。

盘面分析

• 纯碱05合约上涨1.66%，收于1162元，持仓-85466手，前20多头持仓-54344手，空头持仓-43196手。
• 纯碱09合约上涨0.74%，收于1220元，持仓+73779手，前20多头持仓+38029手，空头持仓+38863手。

结论

纯碱整体基本面偏空，但价格过低可能引发供应端支撑，整体震荡，短期或止跌企稳。

操作建议

整体震荡低位，短期回调做多为主。

风险提示

• 多头风险：玻璃冷修超预期。
• 空头风险：产能提前出清。