公司概况
Z Fin Limited（以下简称“本公司”或“本集团”）是一家在百慕达注册成立并获豁免的公众有限公司，其股份在香港联合交易所有限公司上市。本集团为投资控股公司，主要业务集中于金融科技投资及管理，同时也从事房地产开发、物业管理、房地产投资及融资服务。
管理层讨论与分析
2026年上半年，国际形势依然严峻复杂，地缘政治及经济不确定性持续令全球金融市场承压。中国经济延续稳步复苏、回升向好态势，但国内经济复苏仍需时间，消费者信心与公众投资均处于极度低迷状态。
金融科技行业以技术为驱动，数字经济的蓬勃兴起为其发展构建了广阔舞台。尽管面临国内外发展环境的不确定性，但金融科技驱动的金融数字化转型全面深化已是确定趋势，行业未来发展前景广阔。
中国房地产市场经济环境仍极具挑战，全国商业楼宇的物业开发投资、销售面积及销售收入均持续下滑。预计房地产市场仍深陷调整转型阶段，触底过程将较最初预期的更加漫长且更具挑战性。
中国整体通胀压力不大，但上游生产成本有所上升，下游消费市场短期内仍难以摆脱下行压力，需通过政策来提振内需。大宗商品成本上漲与消费需求疲軟之间的差距日益擴大，凸显出结构性失衡。
在上述背景下，本集团努力探索在此新经济形态下发展的新模式以把握潜在机遇，探索及尝试特别在金融科技及新经济行业的投资及参与，开拓适合集团发展的空间，带来持续发展及回报。
截至2026年6月30日止六个月，本集团之收益为4.857亿港元，较去年同期增加67.9%。毛利为2.511亿港元，较去年同期增加23.6%。截至该六个月期间，本公司录得本公司拥有人应占亏损1.961亿港元，而去年同期本公司拥有人应占亏损为5.071亿港元。每股基本亏损为0.45港元，而去年同期每股基本亏损为1.59港元。
金融服务业务
本集团金融服务业务主要提供高效的融资解决方案和多種諮詢服务，以滿足科技和新经济公司成长不同阶段对金融服务的需求。资金来源为本集团的内部资源。目前客户来源主要透過關係密切的業務夥伴或具有良好信用記錄的客戶介紹。
截至2026年6月30日，本集团共有3名借款人，未偿还贷款本金总额及应收利息合计1.186亿港元。本集团已密切監察向该等交易对手方作出的应收款项的可收回情況，并采取有效措施确保及時收回尚未償還的結餘。
安安投资管理有限公司
安安投资通过不同渠道为其实零售和机构客户提供全数字化的投资基金交易和全权投资组合管理服务。展望未来，安安投资的管理团队将继续采取审慎且以客户为中心的策略，在保障客户权益的同时，把握香港及更广泛的亚洲市场持续改善所带来的机遇。
眾安銀行有限公司
ZA Bank各項關鍵指標向好，盈利水平稳步提升，净利润达0.71亿港元，约為去年同期的1.5倍；净收入同比增长约26.6%，达到5.78亿港元。净利率从10.8%提升至12.2%，盈利能力持续釋放。截至2026年6月30日，ZA Bank的總資產較去年年底增長7.9%至約268.19億港元。
房地产租赁
截至2026年6月30日止六個月，租金收入總額為1.706億港元，較去年同期減少10.5%。租金收入減少主要由於鄰近地區湧現新落成的商業項目導致本集團深圳商業物業組合的租賃需求疲軟及市場競爭加劇。
其他业务
本集团的其他业务包括提供物业及设施管理服务。截至2026年6月30日止六個月內，本集团其他业务的营业额为5,370万港元，较去年同期減少41.2%。
重要投资
截至2026年6月30日，按公允值列賬及计入其他全面收益的权益工具总额为7.894亿港元，主要为本集团持有之众安在线，按于本报告期末之公允值计量约7.290亿港元列賬。截至2026年6月30日止六個月，众安在线总保费收入约人民币165.58億元，较去年同期下降约0.6%；归属于母公司拥有人淨溢利约人民币15.5億元，而去年同期为人民币6.68億元。
可換股債券
除2025年年报“可換股債券”一节所披露的資料外，董事会根据联交所證券上市规则（“上市規則”）附錄D2第11(8)(b)段提供額外資料，特别是有關所得款項淨額用途的資料如下：自2026年6月30日起及直至本中期報告日期，本集团已进一步动用所得款項淨額1,000万港元作业务发展用途。本集团仍在审慎物色新的业务发展投资機会，而预计剩余所得款項淨額将於2026年12月前动用，所得款項淨額實际用途将取決於市場狀況、正在進行的磋商及投資評估。
展望
展望2026年剩余时间，经济复苏之路充满挑战，全球经济复苏仍高度不均衡且趨於分化。预计中国经济将进一步加强宏觀经济政策，战略强调刺激内需，深耕产业升级。金融科技产业始终是未来全球经济的基石，朝向数字原生经济的结构性转变，乃不可逆的巨型趋势。本集团将持续优化产品与数字化服务架构，秉持严谨的风险管理原则，稳步推进业务发展。
财务回顾
截至2026年6月30日止六个月，本集团总收益为4.857亿港元，较去年同期增加67.9%。收入大幅增长主要歸因於截至2026年6月30日止六個月确认的物業銷售約2.587億港元。截至2026年6月30日止六個月，本集团录得本公司拥有人应占亏损1.961亿港元。
管理层讨论与分析
截至2026年6月30日止六個月，本集团录得本公司拥有人应佔虧損1.961億港元，而截至2025年6月30日止六個月，本集团录得本公司拥有人应佔虧損約為5.071億港元。此乃主要由於上述各種因素以及以下因素的淨影響：(i)截至2026年6月30日止六個月，可換股債券概無公允值收益或虧損；(ii)截至2026年6月30日止六個月，分佔以權益法入賬的投資虧損增加。
员工及薪酬政策
截至2026年6月30日，本集团僱用約688名全職僱員。本集团了解幹練和具備實力僱員的重要性，並繼續參考現行市場常規及個人表現向僱員發放薪酬。本集团亦提供若干其他福利，例如醫療及退休福利。此外，本集团可根據其所採納購股權計劃的條款，向本集團合資格僱員授出購股權。
重要投資
在眾多行業板塊中，本集团認為金融科技行業最具有發展潛力。金融科技在過去數年發展迅速，當中的技術也在不斷應用在各個金融服務的場景之中，不僅為金融服務業提升工作效率，同時也給予公眾更多的產品和服務選擇。
简明綜合財務報表审閱報告
德勤·關黃陳方會計師行已按照香港審閱準則第2410號“實體的獨立核數師執行中期財務資料審閱”對本集團截至2026年6月30日止六個月的未經審核中期簡明綜合財務資料執行獨立審閱。按照德勤·關黃陳方會計師行的審閱，並無發現任何事項，令其相信該等簡明綜合財務報表未有在各重大方面根據香港會計準則第34號擬備。
简明綜合財務報表附註
截至2026年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表已根据香港會計準則第34號“中期財務報告”以及聯交所證券上市規則的適用披露規定編製。
关联方交易
与本集團存在重大交易的主要關联方如下：眾安銀行有限公司、眾安在綫。交易乃按相關訂約方共同協定的價格及條款訂立。
期後事項
建议根据公司法第99條由要約人以協議安排方式將本公司私有化（“建议”）及建議撤銷上市地位。建議完成及建議撤銷上市地位須受聯合公告所載的建議及計劃的條件所規限。
