焦煤焦炭周报

本报告分析了焦煤焦炭行业的下游钢厂利润大幅回落，铁水产量环比下降，原料采购力度有限。中游焦化第五轮提涨落地，利润修复仍小幅亏损，开工与产量低位企稳，厂内库存回落至正常水平。上游煤矿产能利用率低位小幅反弹，原煤与精煤产量偏低，现货支撑偏强。整体来看，上游煤矿安检严格，煤炭开工环比小幅回升但产量偏低。焦化利润修复，亏损收缩，焦企开工低位企稳。钢厂利润走弱，铁水产量下降，原料按需采购。短期情绪降温，预计双焦震荡调整。

焦煤焦炭行业发展趋势显示，上游煤矿安检严格，煤炭产量持续偏低，现货支撑偏强。焦化利润修复，但亏损收缩，开工与产量维持低位企稳。下游钢厂利润走弱，铁水产量下降，原料采购按需进行。整体来看，双焦市场短期情绪降温，预计将呈现震荡调整态势。未来需关注煤矿安检政策变化及下游钢厂开工情况对市场的影响。

本报告重点分析了焦煤焦炭产业链各环节的供需情况。下游钢厂利润大幅回落，铁水产量环比下降，原料采购力度有限。中游焦化第五轮提涨落地，利润修复仍小幅亏损，开工与产量低位企稳，厂内库存回落至正常水平。上游煤矿产能利用率低位小幅反弹，原煤与精煤产量偏低，现货支撑偏强。整体来看，焦化利润修复，焦企开工企稳，钢厂利润走弱，原料按需采购。短期情绪降温，预计双焦震荡调整。

当前焦煤焦炭市场现状显示，上游煤矿安检严格，煤炭开工环比小幅回升但产量偏低，原煤与精煤库存均处于相对低位。中游焦化利润修复，亏损收缩，开工与产量维持低位企稳，焦炭库存回落至正常水平。下游钢厂利润大幅回落，铁水产量环比下降，原料采购力度有限，焦炭库存下降。整体来看，双焦市场短期情绪降温，预计将呈现震荡调整态势。未来需关注煤矿安检政策变化及下游钢厂开工情况对市场的影响。

本报告提示的风险因素包括宏观超预期变化及下游需求不确定性。上游煤矿安检严格可能导致煤炭供应持续紧张，进而支撑焦煤价格。焦化利润修复但亏损收缩，开工与产量维持低位企稳，需关注环保政策对焦化产能的影响。下游钢厂利润走弱，铁水产量下降，原料采购按需进行，需关注宏观经济波动对钢厂开工的影响。短期情绪降温，预计双焦震荡调整，但需警惕宏观政策变化带来的市场波动风险。