商贸零售行业周报：毛戈平新店落地香港，彩妆师李东田再创新品牌

零售社服行情回顾

2026年9月7日至11日，商贸零售和社会服务指数分别下跌2.71%和0.77%，在31个一级行业中分别位居第19和第10位。零售社服各细分板块中，教育板块本周涨幅最大，互联网电商板块年初至今跌幅最小。个股方面，桂林旅游、国芳集团、中百集团涨幅靠前。

周观点

• 毛戈平新店落地香港：毛戈平香港铜锣湾时代广场店开业，与尖沙咀海港城店形成“一城双店”格局，覆盖港岛与九龙两大核心商圈。毛戈平美妆教育香港校区落地湾仔并开启试运营，依托香港中西合璧的审美语境，为东方美学在国际舞台上获得更广泛的审美认同打下基础。毛戈平深化“品牌零售+美学教育”双轮驱动模式，进一步加强体系化与专业化能力，有望持续打开全球化发展空间。
• 中国彩妆师李东田再创新品牌：李东田与女性美学专家霏崆崆联合创立新品牌FREE CRUSH，该品牌已通过资质核验并成为2026中国国际时装周（秋季）指定彩妆品牌。FREE CRUSH提出“以妆养肤”理念，产品在实现妆效的同时融入多种养肤成分，并针对东方女性肤质进行色号调配，目前微信小店已上架18款商品，主价格区间为100-400元。

投资建议

• 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司：
  • 黄金珠宝：关注在高端、时尚赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐潮宏基、老铺黄金、周大生等，受益标的六福集团、周生生等。
  • 零售电商：关注调改变革的线下零售企业和AI赋能、库存改善的跨境电商龙头，重点推荐吉宏股份、华凯易佰、爱婴室等，受益标的希音国际、孩子王等。
  • 社会服务：关注出行复苏、体验消费升级和AI提效赋能服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的科锐国际、学大教育、中国中免等。
  • 医美化妆品：关注具备科研创新、深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，重点推荐珀莱雅、若羽臣、巨子生物、朗姿股份、毛戈平等。

风险提示

• 消费恢复不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策风险

公司分析

研报对科笛-B、朗姿股份、中国黄金、毛戈平、丸美生物、若羽臣、上美股份、美丽田园医疗健康、华凯易佰、赛维时代、潮宏基、华熙生物、老凤祥、迪阿股份、老铺黄金、周大生、福瑞达、长白山、爱婴室、珀莱雅、贝泰妮、爱美客、豫园股份、润本股份、家家悦、永辉超市、巨子生物、吉宏股份、周大福等公司进行了详细分析，包括公司业绩、业务发展、竞争优势、投资逻辑等。

行业动态追踪

• 丝素蛋白：专注丝素蛋白的生物原料公司迈迪生物正式投产。
• 双妹旗舰店：上海家化旗下老字号化妆品品牌双妹全球旗舰店开业。
• 古茗鲜享店：古茗首家“鲜享店”将于9月19日落户南京。
• 袁记云饺：袁记云饺5.0新店型强化现制品类。
• 自在便利店：全家首批第六代门店“自在”便利店在上海开业。