中睿合银 十八年主观多头量化时代盈利策略

中睿合银采用趋势择时+灵活控仓+价值选股的四维交叉验证框架，结合宏观、产业、公司、量价等多维度高频数据确认后决策买卖。策略强调风控优先，宁愿踏空不盲目抄底，通过三次策略迭代形成当前成熟体系，投研团队稳定在20-30人，占比50%专注于策略研发与执行。

报告核心关注流动性和新质生产力两大逻辑，认为中美利率未实质逆转、A股成交量维持1.5万亿以上时流动性偏中性。新质生产力方向包括AI、半导体、创新药、商业航天、机器人等，基本面驱动是重点投资方向。当前重点跟踪科技类方向，如AI算力、半导体、动力电池等，需满足产业空间、基本面高频数据、量价支撑的共振条件才会建仓，持仓以短期为主。

报告重点分析中睿合银十八年以来的主观多头量化策略体系，包括其策略迭代历程、四维交叉验证框架的具体应用、业绩表现与回撤控制能力。特别强调策略通过高频数据确认后才决策买卖，近三年（2024-2026）收益约44%-60%，远超沪深三百；过去十二年年化收益18.7%，大幅跑赢沪深三百6%，极端行情防守能力突出。

报告指出当前行情处于类似2025年二季度的震荡等待机会阶段，与2021-2022年不同，需等待四维要素（宏观、产业、公司、量价）共振时才会大幅加仓。策略强调避免踏空风险，但不会盲目追高，保持灵活控仓，等待流动性偏中性且新质生产力基本面驱动的共振信号出现。

报告提示宏观流动性变化、地缘冲突（如中东战争）、行业估值泡沫可能影响策略表现；量化资金活跃度提升或导致市场波动加剧。此外，策略适配性需关注当前行情特征，需等待四维要素共振时才会大幅加仓，避免盲目加仓导致风险暴露。极端行情下回撤控制优于指数，但策略仍需警惕市场流动性与行业估值风险。