东北金工 净值背后中睿合银私募基金公司

中瑞合银是一家拥有18年规范私募管理历史的机构，以趋势和价值为核心投资理念，强调投资仓位的灵活性。公司管理规模约30~40亿元，核心基金经理刘瑞拥有30多年投资经验，曾五次获得金牛私募基金经理奖。

策略介绍：

• 中瑞合银采用主观多头策略，结合趋势投资和价值投资。
• 趋势和价值是同一事物本质上的两种不同表现形式，共同作用在资本市场上。
• 在不同市场阶段，趋势和价值的影响权重不同。以2015年和2020年为例，2015年以趋势主导，中瑞更偏向短线交易；2020年以价值基本面主导，中瑞更偏向基本面持有。
• 中瑞与其他机构的差异：
  • 不同市场环境下，仓位中枢不同。
  • 不同市场阶段，平均持仓周期不同。
  • 投资中存在众多的中短期仓位快速变化，体现出交易性特征。

业绩情况：

• 公司代表性产品业绩优异，长期收益率远超同期指数。
• 公司策略在市场大跌时抗风险能力强，跌幅远低于指数。
• 公司策略对市场大幅波动的适配性强，尤其在市场下跌时优势明显。

2024年9月以来运作情况：

• 产品收益大幅跑赢指数，仓位变化幅度大，频率高，体现出仓位的灵活性。
• 在结构性牛市中，大部分时间保持低仓位，仅在主线行情爆发时参与。
• 策略灵活运用股指期货，既可以择时套保，也可以同向做多。
• 杠杆使用不频繁，大部分时间无杠杆或使用轻微杠杆。

市场展望：

• 当前以科技AI主导的结构性牛市尚未结束，牛市格局没有改变。
• 市场近期调整和波动是正常的，AI科技需要调整消化，但主线并未结束。
• 两到三万亿的流动性可以得到保证，市场持续性的机会较大。

团队和研究：

• 公司投研团队核心成员稳定，拥有丰富的投资经验。
• 目前设有四个策略小组，覆盖新能源、大消费、高端制造、TMT等行业。
• 研究小组架构将根据市场情况和产业趋势动态调整。

核心观点：

• 中瑞合银的策略结合了趋势交易和价值投资，并强调仓位的灵活性。
• 公司策略在市场大幅波动和下跌时优势明显，抗风险能力强。
• 公司团队稳定，研究实力雄厚，未来发展可期。