金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 2022年02月18日 《开源量化评论（45）-识别假外资：内地营业部与北上经纪商的共振》-2022.1.4 《金融工程定期报告-交易行为因子绩效月报（2021年12月）》-2022.1.4 《金融工程定期-资产配置月报（2022年1月）》-2022.1.3 500指增超额提升明显，头部量化私募净值回撤 ——量化基金业绩简报 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） 苏良（联系人） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 suliang@kysec.cn 证书编号：S0790121070008 ⚫ 公募量化基金收益表现 为了对公募量化基金收益表现进行跟踪，我们将市场存续的公募量化基金分为三类：公募量化对冲基金、公募沪深300增强基金和公募中证500增强基金，定期统计不同类型公募量化基金的业绩表现。 公募量化对冲基金：1月14日以来公募量化对冲基金整体收益率为0.08%，2022年以来公募量化对冲基金整体收益率为-0.82%。2022年以来，5只量化对冲基金取得正收益，20只量化对冲基金取得负收益，累计收益率排名靠前的量化对冲基金分别为：华泰柏瑞量化收益（0.80%）、富国量化对冲策略三个月A（0.67%）、申万菱信量化对冲策略（0.63%）。 公募沪深300增强基金：1月14日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-0.04%，2022年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-0.32%。2022年以来，24只沪深300增强基金超额收益为正，18只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：兴全沪深300指数增强A（2.60%）、富荣沪深300增强A（2.01%）、国泰沪深300指数增强A（1.53%）。 公募中证500增强基金：1月14日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为1.30%，2022年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为1.63%。2022年以来，40只中证500增强基金超额收益为正，8只中证500增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为：红土创新中证500指数增强A（4.75%）、鹏华中证500指数增强A（4.36%）、华泰柏瑞中证500增强策略ETF（4.01%）。 ⚫ 私募量化基金收益表现 我们选择私募量化中性精选指数，来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现。同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。 从私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益来看，截至1月28日的最后一周，私募量化中性产品整体收益为0.1%，1月份以来平均收益率为0.47%。 我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。2022年1月，头部量化私募中性策略的平均收益率为-1.33%，月度收益率最高为2.49%，月度收益最低为-4.99%。 ⚫ 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790120020012 胡亮勇（研究员） 证书编号：S0790120030040 王志豪（研究员） 证书编号：S0790120070080 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 公募量化基金收益表现：500增强超额提升 ..................................................................................................................... 3 1.1、 公募量化对冲基金：1月14日以来收益率为0.08% ............................................................................................. 3 1.2、 公募沪深300增强基金：1月14日以来超额收益率为-0.04% ............................................................................. 3 1.3、 公募中证500增强基金：1月14日以来超额收益率为1.30% ............................................................................. 4 2、 私募量化基金收益表现：头部管理人业绩回撤明显......................................................................................................... 5 3、 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 6 图表目录 图1： 公募量化对冲基金收益表现：1月14日以来收益率为0.08% ................................................................................... 3 图2： 2022年以来公募量化对冲基金累计收益：5只正收益，20只负收益 ....................................................................... 3 图3： 公募沪深300增强基金超额收益表现：1月14日以来超额收益率为-0.04% ........................................................... 4 图4： 2022年以来公募沪深300增强基金累计超额收益：24只正收益，18只负收益 ..................................................... 4 图5： 公募中证500增强基金超额收益表现：1月14日以来超额收益率为1.30%............................................................ 5 图6： 2022年以来公募中证500增强基金累计超额收益：40只正收益，8只负收益 ....................................................... 5 图7： 私募量化中性精选指数净值表现：2022年以来收益为0.47% ................................................................................... 6 图8： 主要私募量化中性收益表现：1月平均收益率为-1.33% ............................................................................................. 6 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 公募量化基金收益表现：500增强超额提升 为了对公募量化基金收益表现进行跟踪，我们将市场存续的公募量化基金分为三类：公募量化对冲基金、公募沪深300增强基金和公募中证500增强基金，定期统计不同类型公募量化基金的业绩表现。 1.1、 公募量化对冲基金：1月14日以来收益率为0.08% 我们选择市场上存续的公募量化对冲基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募量化对冲基金当日收益表现。图1展示了2019年以来公募量化对冲基金的整体业绩表现。截至2022年2月17日，1月14日以来公募量化对冲基金整体收益率为0.08%，2022年以来公募量化对冲基金整体收益率为-0.82%。 图1：公募量化对冲基金收益表现：1月14日以来收益率为0.08% 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据区间：20190101-20220217） 分基金来看，我们统计了不同基金2022年以来的累计收益分布情况（图2）。2022年以来，5只量化对冲基金取得正收益，20只量化对冲基金取得负收益，累计收益率排名靠前的量化对冲基金分别为：华泰柏瑞量化收益（0.80%）、富国量化对冲策略三个月A（0.67%）、申万菱信量化对冲策略（0.63%）。 图2：2022年以来公募量化对冲基金累计收益：5只正收益，20只负收益 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20220217） 1.2、 公募沪深300增强基金：1月14日以来超额收益率为-0.04% 我们选择市场上存续的公募沪深300增强基金，取所有基金的日度收益率的中 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 8 位数代表公募沪深300增强基金当日收益表现。图3展示了2019年以来公募沪深300增强基金的整体业绩表现。截至2022年2月17日，1月14日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-0.04%，2022年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为-0.32%。 图3：公募沪深300增强基金超额收益表现：1月14日以来超额收益率为-0.04% 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据区间：20190101-20220217） 分基金来看，我们统计了不同基金2022年以来的累计超额收益分布情况（图4）。2022年以来，24只沪深300增强基金超额收益为正，18只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：兴全沪深300指数增强A（2.60%）、富荣沪深300增强A（2.01%）、国泰沪深300指数增强A（1.53%）。 图4：2022年以来公募沪深300增强基金累计超额收益：24只正收益，18只负收益 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20220217） 1.3、 公募中证500增强基金：1月14日以来超额收益率为1.30% 我们选择市场上存续的公募中证500增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募中证500增强基金当日收益表现。图5展示了2019年以来公募中证500增强基金的整体业绩表现。截至2022年2月17日，1月14日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为1.30%，2022年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为1.63%。 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 8 图5：公募中证500增强基金超额收益表现：1月14日以来超额收益率为1.30% 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据区间：20190101-20220217） 分基金来看，我们统计了不同基金2022年以来的累计超额收益分布情况（图6）。2022年以来，40只中证500增强基金超额收益