量化基金业绩简报：公私募业绩分歧，头部私募中性策略本期回撤

金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2023年08月19日 《量化基金业绩简报-公募指增超额齐飞，私募业绩依旧亮眼》-2023.04.18 《量化基金业绩简报-公募指增超额为正，私募业绩增厚明显》-2023.06.22 《量化基金业绩简报-公募1000指增表现亮眼，头部私募业绩震荡回升》-2023.05.18 公私募业绩分歧，头部私募中性策略本期回撤 ——量化基金业绩简报 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） 苏良（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 suliang@kysec.cn 证书编号：S0790523060004  公募量化指增基金收益表现：年内超额继续抬升 为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现，我们定期跟踪市场上主流宽基指数（沪深300、中证500、中证1000）增强产品，数据截至2023年8月18日。 公募沪深300增强基金：2023年7月18日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为0.48%，2023年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为0.92%。2023年以来，38只沪深300增强基金超额收益为正，18只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：国金沪深300指数增强A（7.04%）、长信沪深300指数增强A（4.94%）、兴全沪深300指数增强A（4.48%）。 公募中证500增强基金：2023年7月18日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.56%，2023年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.97%。2023年以来，37只中证500增强基金超额收益为正，19只中证500增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为：华夏中证500指数增强A（7.17%）、华夏中证500指数智选A（7.06%）、长城中证500指数增强A（6.82%）。 公募中证1000增强基金：2023年7月18日以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为0.83%，2023年以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为3.54%。2023年以来，18只中证1000增强基金取得正收益，2只中证1000增强基金取得负收益，累计收益率排名靠前的中证1000增强基金分别为：国泰君安中证1000指数增强A（8.44%）、太平中证1000A（7.97%）、招商中证1000增强策略ETF（6.09%）。 类指数增强基金：2023年以来，超额排名靠前的三只类300增强基金分别为：信诚量化阿尔法A、华泰柏瑞量化驱动A、华泰柏瑞量化优选；超额排名靠前的三只类500增强基金分别为：华夏智胜价值成长A、博道伍佰智航A、华泰柏瑞量化智慧A。  私募量化基金收益表现：7月业绩小幅回落 我们选择私募量化中性精选指数，来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现。同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。 从私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益来看，2023年以来（20221231-20230811），私募量化中性产品的收益率为2.36%。 我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。2023年7月，头部量化私募中性策略的平均收益率为-0.38%，月度收益率最高为0.94%，月度收益率最低为-2.69%。  风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程专题 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏 良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 陈威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 公募量化指增基金收益表现：年内超额继续抬升 ................................................................................................................. 3 1.1、 公募沪深300增强基金：2023年7月18日以来超额收益率为0.48% .................................................................... 3 1.2、 公募中证500增强基金：2023年7月18日以来超额收益率为0.56% .................................................................... 4 1.3、 公募中证1000增强基金：2023年7月18日以来收益率为0.83% .......................................................................... 4 1.4、 绩优类指数增强基金 ..................................................................................................................................................... 5 2、 私募量化基金收益表现：7月超额小幅回落 .......................................................................................................................... 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 公募沪深300增强基金超额表现：2023年7月18日以来超额收益率为0.48% .......................................................... 3 图2： 2023年以来公募沪深300增强基金累计超额收益：38只正收益，18只负收益 ......................................................... 3 图3： 公募中证500增强基金超额表现：2023年7月18日以来超额收益率为0.56% .......................................................... 4 图4： 2023年以来公募中证500增强基金累计超额收益：37只正收益，19只负收益 ......................................................... 4 图5： 公募中证1000增强基金收益表现：2023年7月18日以来收益率为0.83% ................................................................ 5 图6： 2023年以来公募中证1000增强基金累计收益：18只正收益，2只负收益 ................................................................. 5 图7： 绩优类指数增强基金优选 ................................................................................................................................................... 6 图8： 私募量化中性精选指数净值表现：2023年以来收益为2.36% ....................................................................................... 6 图9： 主要私募量化中性收益表现：7月平均收益率为-0.38% ................................................................................................. 7 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 公募量化指增基金收益表现：年内超额继续抬升 为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现，我们定期跟踪市场上主流宽基指数（沪深300、中证500以及中证1000）增强产品。 1.1、 公募沪深300增强基金：2023年7月18日以来超额收益率为0.48% 我们选择市场上存续的公募沪深300增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募沪深300增强基金当日收益表现。图1展示了2019年以来公募沪深300增强基金的整体业绩表现。截至2023年8月18日，2023年7月18日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为0.48%，2023年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为0.92%。 图1：公募沪深300增强基金超额表现：2023年7月18日以来超额收益率为0.48% 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据区间：20190101-20230818） 分基金来看，我们统计了不同基金2023年以来的累计超额收益分布情况（图2）。2023年以来，38只沪深300增强基金超额收益为正，18只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：国金沪深300指数增强A（7.04%）、长信沪深300指数增强A（4.94%）、兴全沪深300指数增强A（4.48%）。 图2：2023年以来公募沪深300增强基金累计超额收益：38只正收益，18只负收益 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据截至20230818） 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 9 1.2、 公募中证500增强基金：2023年7月18日以来超额收益率为0.56% 我们选择市场上存续的公募中证500增强基金，取所有基金的日度收益率的中位数代表公募中证500增强基金当日收益表现。图3展示了2019年以来公募中证500增强基金的整体业绩表现。截至2023年8月18日，2023年7月18日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.56%，2023年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.97%。 图3：公募中证500增强基金超额表现：2023年7月18日以来超额收益率为0.56% 数据来源：Wind、开源证券研究所（数据区间：20190101-20230818