纯碱周度行情分析：供需同减，纯碱价格震荡波动

这份研报主要分析了纯碱市场的供需关系、价格走势、库存情况、产业利润以及市场表现。报告指出，供给端因部分装置检修开工负荷下滑，需求端玻璃日熔量持续低位，库存有所攀升，产业利润延续低位波动，多空因素交织下纯碱价格后续或宽幅调整。

纯碱行业未来发展趋势显示，需求端疲弱仍是限制价格上行的关键，玻璃日熔量低位运行对原料消费支撑乏力。供给端虽阶段性改善但库存压力仍存，产业低利润促使供给端持续缩量。中期扩产周期下，纯碱产业低利润或为常态。

报告中重点分析了纯碱市场的供给端和需求端。供给端关注部分装置检修导致开工负荷下滑，氨碱和联产产能利用率环比略有上升，但百万吨级企业产能利用率下滑，产量环比下降。需求端关注玻璃日熔量持续低位，下游存货意向不足，浮法玻璃日产量环比微增但产能利用率提升有限，光伏玻璃产能利用率约50.48%，堵窑减产合计值5765吨/日，表需环比下滑。

当前纯碱市场现状显示，主力01合约震荡调整，盘面反弹动能趋缓，价格走势纠结，截止周四收盘价为1075元/吨。现货市场主流价格维稳，轻碱价格有所回升，下游拿货意向减弱。库存方面，纯碱厂家总库存约193.11万吨，环比有所攀升。浮法玻璃库存环比减少289.5万重箱至7078万重箱，跌幅约3.93%，但库存绝对量仍偏大。基差窄幅调整，华北重碱基差约25元/吨，华中重碱基差约-25元/吨。价差弱势运行，11&01价差为-37元/吨，环比走弱。

这份研报提示的风险包括：多空因素交织下纯碱后续或宽幅调整，需求端疲弱对价格上行的限制，玻璃日熔量低位运行对原料消费的支撑乏力，供给端阶段性改善但库存压力仍存，产业低利润促使供给端持续缩量，中期扩产周期下纯碱产业低利润或为常态。这些因素均可能对纯碱市场带来不确定性。