纯碱周度行情分析：供需同减，纯碱延续低位弱势波动

纯碱周度行情分析：供需同减，延续低位弱势波动

核心观点： 现阶段纯碱主力09合约承压均线震荡回落，价格表现疲弱，预计短期延续低位震荡概率较大。

关键数据：

• 期货价格： 截止周四，纯碱2607合约收盘价为1186元/吨，2609合约收盘价为1208元/吨，环比继续小幅下移。
• 开工率： 国内纯碱综合产能利用率约80.64%，环比下降5.86%；氨碱产能利用率88.88%，环比下降0.27%；联产产能利用率65.97%，环比下降9.45%。
• 产量： 截止5月14日，纯碱产量约76.37万吨，环比下降5.55万吨；轻质碱产量约35.6万吨，环比下降3.21万吨；重质碱产量约40.77万吨，环比减少2.34万吨。
• 表需： 本周纯碱表需环比继续回落。
• 浮法玻璃日熔量： 本周国内浮法玻璃日产量约14.51万吨，环比微增0.42%；光伏玻璃在产产能约81975吨/日，环比上周继续下降1.44%。
• 库存： 截止5月14日，国内纯碱厂家总库存约188.17万吨，其中轻质纯碱约100.94万吨，重碱约87.23万吨。
• 利润： 截止5月14日，国内联碱法纯碱理论利润（双吨）约147元/吨，环比上期下降21.5元/吨；氨碱法纯碱理论利润约-42.45元/吨，较上期下降22元/吨。

研究结论：

1. 供给端： 纯碱负荷环比下降，后续还将面临部分装置检修缩量预期，供给端短期压力或有缓解。
2. 需求端： 终端需求的弱势依旧，浮法、光伏日熔量延续低位波动，对纯碱支撑力度不足。
3. 库存端： 弱需求拖累，纯碱产业库存继续攀升，绝对量依然偏大。
4. 利润端： 纯碱产业利润环比继续下滑，中期扩产周期下纯碱产业低利润或为常态。
5. 套利方面： 纯碱09&01价差延续低位震荡。

关注点： 未来关注未来装置检修兑现情况。