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博迁新材的核心业务有哪些？
博迁新材是全球超细金属粉体技术领先企业，主要产品包括300nm、200nm、120nm、80nm镍粉及亚微米铜粉。公司核心业务分为镍粉和铜粉两大板块。镍粉业务方面，公司为三星电机全球MLCC市占约20%，AI服务器MLCC领域占40%，产品以PVD法工艺生产，80nm镍粉为三星电机第二大供应商，120nm、80nm镍粉价格是300nm的3-5倍，毛利率更高。铜粉业务方面，公司聚焦光伏及MLCC外电极领域，PVD法铜粉适配BC组件，2024年底与国内BC组件龙头合作，对方2026年7月投产，新产能待推进。此外，公司还布局电感铁镍合金粉、固态电池纳米硅粉等。
AI和车规对镍粉行业有何影响？
AI和车规对镍粉行业影响显著。随着AI服务器对MLCC需求激增，120nm、80nm镍粉需求大幅增长，这些高端产品价格是300nm的3-5倍，毛利率更高。博迁新材作为国内唯一量产120nm、80nm镍粉的PVD法厂商，受益于这一趋势。车规级MLCC同样需求旺盛，公司未来将聚焦高端AI及车规MLCC市场，推动产品结构升级。国内三环、风华等厂商正布局高端MLCC，国产替代空间大，但高端镍粉产能落地进度和国内厂商高端产品拓展情况仍需关注。
博迁新材在铜粉赛道有何布局？
博迁新材铜粉业务聚焦光伏及MLCC外电极领域。光伏领域单瓦银粉价值量2-3毛，以铜代银可降本约1毛，公司PVD法铜粉适配BC组件，2024年底与国内BC组件龙头合作，对方2026年7月投产，新产能待推进。MLCC外电极铜粉此前国内依赖采购，未来原厂将自行生产，赛道空间广阔。公司铜粉业务处于快速发展阶段，但需关注光伏铜粉合作项目产能推进情况及其他厂商同类产品研发进展。
博迁新材的市场现状如何？
博迁新材作为全球超细金属粉体技术领先企业，在镍粉和铜粉领域均具备竞争优势。镍粉方面，公司80nm镍粉为三星电机第二大供应商，120nm、80nm镍粉毛利率更高，未来高端产品占比将提升。铜粉方面，公司PVD法铜粉适配BC组件，与国内BC组件龙头合作，新产能待推进。但需关注国内MLCC厂商高端产品拓展不及预期、光伏铜粉合作项目产能推进情况等问题。公司是国内唯一量产120nm、80nm镍粉的PVD法厂商，国产替代空间大。
博迁新材面临哪些风险？
博迁新材面临的主要风险包括：1. 高端镍粉产能落地进度，若国内MLCC厂商高端产品拓展不及预期，可能影响公司高端产品销售；2. 光伏铜粉合作项目产能推进情况，若其他厂商同类产品研发进展迅速，可能对公司市场份额造成压力；3. 固态电池技术及商业化进度不及预期，公司固态电池纳米硅粉处于早期研发阶段，技术及商业化存在不确定性。此外，公司还需关注原材料价格波动、市场竞争加剧等因素。