【研选】商业航天产业有望迎来快速发展期，这家公司目前合作的客户包括中国星网、中国卫星等；MLCC粉体材料龙头，AI算力、新能源汽车等新场景新应用的快速发展催化下带动MLCC需求高速增长-20260420

③禾望电气（国泰海通徐强）：禾望电气是大功率电力电子龙头且具备海外客户渠道，国泰海通证券徐强看好公司在储能、AIDC领域大力布局，其固态变压器助力我国首个绿电直供项目落地。公司2025年国内收入占比超90%，增长依赖风电、光伏、储能项目落地；海外收入不到10%，但服务网点覆盖巴西、土耳其、韩国等30余国，为未来拓展奠定基础。此外，公司大功率电力电子技术具有稀缺性，并在构网型控制领域具有领先优势，凭借对于新能源并网的优势理解，与国网等联合申请了20MW级大变比固态变压器及+35kV高压直流输配电成套系统，标志着我国首个绿电直供项目的落地。风险提示：竞争激烈导致盈利下滑等。④胜宏科技（中邮证券|万玮）：胜宏科技高端PCB产品规模化量产带动结构优化与业绩高增。中邮证券万玮看好公司强化技术壁垒，AIPCB产能持续扩张。公司率先突破高多层与高阶HDI相结合的核心技术壁垒，具备100层以上高多层板制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产，及10阶30层HDI与16层任意互联（Any-layer）HDI技术能力的企业，并加速布局下-代产品，支持最前沿人工智能产品及自动驾驶平台。此外，公司今年规划了不超过180亿元的固定资产投资总额，包括新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等，加速惠州+东南亚高端产能扩张，2026年存量爬坡、2027年新增放量，AIPCB全 ③海光信息（中信建投|应瑛）：受益于AI需求持续爆发，海光信息2025年及2026一季度收入保持高速增长。中信建投应瑛看好公司新一代CPU和DCU有望在关键客户实现规模化放量，同时通过规模效益摊薄固定成本，公司利润增速整体将高于收入增速。DCU：深算2号已实现大规模商用，深算3号、4号代际迭代节奏明确，2026年在字节、阿里、腾讯等互联网头部客户的渗透生态GPGPU产品的厂商，凭借其纯国产化的"异构协同方案"在底层驱动、内核优化上的技术和生态壁垒，有望充分受益AgenticAI带来的CPU需求的增长。风险提示：供应链受限及代工产能风险等。③航天电器（国投证券|杨雨南）：航天电器互连及电机产品持续突破，2025年订货创新高。公司聚焦"2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业，着力强化科技创新，重点实施高速模组、液冷互连、光电互连、芯片测试组件、毛纽扣互连、微波组件、伺服电机、高速电机等产品研发投入，多项新技术、新产品取得突破。国投证券杨雨南看好公司在军品连接器中的核心地位以及公司在AI算力、商业航天等领域的积极布局。公司聚焦战略性新兴领域，加大新域新质装备、AI算力与信创、海洋装备、商业航 货、营业收入实现持续快速增长。风险提示：民品市场不及预期风险等。①鼎泰高科（东吴证券周尔双）：鼎泰高科深耕三十余年，是全球PCB钻针龙头，以钻针为基石，刀具产品延伸至铣刀、数控刀具、PCB特殊刀具等，同时，涉足研磨抛光材料和功能性膜材料领域。东吴证券周尔双认为，当前AI算力需求爆发，带动下游高阶PCB钻孔与耗材用量大幅提升，公司订单饱满，业绩进入加速兑现阶段。截至2025年Q3公司月产能已突破1亿支，预计到2025年底达1.2亿支/月，到2026年底达到1.8亿支/月。此外，高端产品占比持续提升，高长径比钻针研发顺利。受益于高端AI服务器需求增长，公司高端产品结构加速优化，微钻销售占比从2024年21%提升至2025年上半年的28%，涂层钻针占比从2024年31%升至2025年上半年的36%，产品结构高端化助推盈利能力提升。风险提示：宏观经济波动风险等。 关联个股博迁新材+3.82%胜去科技 +7.55%禾塑电气 +9.99%鼎泰高科 +3.96%海光信息+2.77%航天电器+4.63%电科蓝天+1.09%研选￥528起立即购买主流机构投资者眼中的价值研报”