国信期市周刊第115期：有色及新材料分析

本报告重点分析了工业硅、多晶硅、贵金属、铜产业链和铝产业链。工业硅方面，大厂减产导致成本抬升，价格在8500-8800元区间震荡；多晶硅行业计划压产但下游累库严重，现货涨盘面跌；贵金属受加息预期影响回调，关注黄金主线；铜产业链分析显示未来铜价或冲历史新高；铝产业链方面，氧化铝触底反弹，铝价震荡偏强。

报告指出中国铜储量占全球4%、产量7%却满足全球55%需求，海外铜资源国倒戈美国，未来1-2季度及2027年铜价或冲历史新高。同时强调国内托底政策明确，铜是中美博弈战略武器，国内不会为GDP牺牲环保，将夯实战略资源配置。

报告重点分析了工业硅、多晶硅和贵金属。工业硅方面建议区间操作，可卖期权赚费；多晶硅现货涨盘面跌，9月仍承压，建议卖看涨期权赚费；贵金属受加息预期影响回调，关注黄金主线，铂供应连续4年短缺，可配置。

市场现状显示工业硅价格在8500-8800元区间震荡，多晶硅现货涨盘面跌，贵金属受加息预期影响回调，铜价未来或冲历史新高，铝价震荡偏强。氧化铝短期技术性调整，区间2600-2800元。

研报提示需关注美联储加息/降息节奏、美国CPI数据变化；俄乌冲突进展、海外铜资源国政策变化；国内宏观政策调整、铝下游旺季需求兑现情况等风险因素。