每日核心期货品种分析

商品表现

• 国内期货主力合约涨多跌少。甲醇封涨停板（涨幅6.03%），对二甲苯、低硫燃料油（LU）涨超5%，燃料油、PTA涨近5%，液化石油气（LPG）、SC原油、丙烯、沥青涨超4%。多晶硅跌超1%。
• 股指期货方面，沪深300（IF）跌0.33%，上证50（IH）跌0.17%，中证500（IC）涨0.25%，中证1000（IM）涨0.31%。
• 国债期货全线上涨，2年期（TS）涨0.01%，5年期（TF）涨0.03%，10年期（T）涨0.02%，30年期（TL）涨0.03%。
• 资金流向：沪铜、焦煤、甲醇主力合约资金流入；中证1000、沪金、中证主力合约资金流出。

沪铜

• 沪铜高开高走，日内上涨。智利8月铜出口额降至逾一年最低，但铜价飙升，全球最大铜生产国受冬季风暴和矿山挫折影响。
• 国内现货粗炼费（TC）-201.66美元/干吨，RC费用-20.26美分/磅，硫酸价格回调但未负反馈加工费。加工费下行导致冶炼厂开工负荷低位回调（78.5%），现货货源偏紧。
• 再生铜原料供给稀缺（广东地区达12%），精废价差走高，废铜资源紧张，替代效应不显著。
• 7月铜表观消费量134.7万吨，环比减少2.33%；铜材产量同比下降2.8%（1-7月累计下降0.8%）。
• 上海期货铜库存2.58万吨，阴极铜库存6.3万吨，库存持续去化，供应偏紧且临近金九银十，下游囤货备货。
• 预计下周期库存继续去化，铜价偏强震荡，短期易受美联储会议预期影响窄幅波动。

碳酸锂

• 碳酸锂高开高走，日内上涨。基本面边际宽松，9月锂辉石、锂云母及盐湖端检修结束，产量显著提升；回收端产出增长。
• 库存去化中，9月磷酸铁锂排产环比增长6%以上，三元材料环比增长2%左右，下游电池厂甚至抢货。
• 负极、电解液、隔膜需求中规中矩，环比增幅约4%。9月国内碳酸锂需求预计提升至17万吨左右，津巴布韦进口修复产量缺口。
• 下游电池厂下调排产预期刺激市场，SMM库存数据扩容至16.9万吨（增幅超预期），供需边际宽松。
• 盘面以区间弱势震荡为主，供应走强而下游排产放缓，库存库容扩大，去库幅度收窄。

尿素

• 尿素低开高走，日内偏弱。现货报价稳中坚挺但冲高乏力，下游畏高情绪。
• 上游工厂日产量约20万吨，受煤炭成本上涨影响，或有检修减产计划。钢联调研显示本周2家装置检修，4家复产。
• 下游农业拿货窗口期收窄，复合肥原料价格弱势震荡，成品肥价格松动，市场备货积极。
• 工厂开工率同比上行，原料库存消化但成品库存累库，其他工业需求疲软。
• 库存端持续增加，去库转累库，本周交投情绪积极或有再度去库。
• 期现连续上涨后市场情绪及现货跟进不足，反弹乏力，但强预期未消除，调整后预计偏强震荡。