中泰煤炭迎接煤炭新周期 1000推倒心中的那堵墙

研报分析煤炭价格持续上涨，港口5500大卡煤价接近1000元，焦煤价格达2750元，市场担忧政策调控。指出1000元是电厂亏损点，1155元是政策调控信号。供给端因矿难安全检查及产能透支难快速释放，需求端9-10月回落但冬季高峰供需矛盾加剧，前7个月存在1.2亿吨缺口。政策调控未必抑制价格，关键看供给端释放。当前煤炭股估值相对便宜，未来盈利释放弹性大，建议积极配置。

煤炭行业未来价格走势受供需两端影响。供给端因安全检查及产能透支难以快速释放，维持偏紧状态。需求端9-10月预计回落，但冬季用煤高峰将放大供需矛盾，推动价格继续上涨。前7个月国内煤炭供给减少7000万吨，需求增加5000万吨，存在1.2亿吨缺口。政策调控效果存疑，关键看供给端能否释放。行业整体预计将维持紧平衡状态。

研报重点分析了煤炭价格走势、政策调控风险点、供给端与需求端变化，以及供需缺口情况。指出1000元是电厂亏损点，1155元是政策调控信号；供给端因矿难安全检查及产能透支难以快速释放；需求端冬季高峰供需矛盾加剧；前7个月存在1.2亿吨缺口。同时，分析当前煤炭股估值相对便宜，未来盈利释放弹性大，建议积极配置，并推荐了炼焦煤、动力煤及高股息低估值个股。

当前煤炭市场呈现价格持续上涨态势，港口5500大卡煤价接近1000元，焦煤价格达2750元，市场担忧政策调控。供给端因矿难安全检查及产能透支难以快速释放，维持偏紧状态；需求端9-10月预计回落，但冬季用煤高峰将放大供需矛盾。前7个月国内煤炭供给减少7000万吨，需求增加5000万吨，存在1.2亿吨缺口。整体看市场供需紧平衡，价格上涨压力较大。

研报提示煤炭价格突破1000元后政策调控风险，指出即使价格达1155元，政策调控未必能有效抑制价格，关键在于供给端能否释放。此外，矿难引发的安全检查及产能透支可能导致供给端持续偏紧，加剧价格波动风险。需求端冬季高峰将进一步放大供需矛盾。投资者需关注政策调控力度及供给端变化，谨慎评估行业风险。