A50期货周报 2026-09-08

总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数跌0.56%，深证成指跌3.13%，创业板指跌4.03%，富时中国A50指数跌0.67%。风格上，中小盘股弱于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货跌1.27%，SGX A50股指期货主力合约跌0.38%。

海外方面：

• 经济数据：美国8月新增非农就业人口远超市场预期（16.2万人，预期5.6万人），6月和7月新增就业人数明显上修；8月失业率维持低位（4.1%），劳动市场维持强劲，推升市场对美联储9月会议加息的押注。
• 地缘局势：沙特阿美石油基础设施遭到袭击，加剧原油供应中断风险，布油一度触及98美元，10年期美债亦再度逼近4.8%。

国内方面：

• 经济基本面：8月份，国内制造业PMI小幅回升但仍处收缩区间，新订单与新出口订单均回升至扩张区间，暗示内外需有好转可能。高技术与装备制造业PMI仍处扩张区间。整体来看，国内经济K型分化仍在延续。
• 市场关注焦点：随着市场对半年报充分定价后，整体关注焦点将转向国内宏观数据与海外流动性变化。

海外消息面：

1. 美军对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击，伊朗回应袭击，地缘局势紧张。
2. 美国8月ISM制造业PMI下降至54.6，低于预期，但连续第八个月扩张。新订单指数回落至53.7，工厂就业人数增速放缓，价格指数持平于2月份以来的最低水平。
3. 美国7月职位空缺升至727万，6月份数据大幅下修近20万。8月私人部门新增就业3.7万人，创今年1月以来最低月度增幅。8月非农就业人口新增16.2万人，创3月以来新高，失业率维持在4.1%。
4. 美联储理事沃勒表示，若通胀压力降温，倾向于9月维持利率不变，但若通胀火热，仍可能加息。
5. 美国8月ISM服务业PMI录得55.4，连续第26个月处于扩张区间，商业活动和新订单指标均升至多年高位，就业指数连续第二个月萎缩，价格指数升至72.6，创2022年8月以来最高水平。
6. 伊朗议长卡利巴夫表示，针对美军的军事行动仅是新阶段的开始，未来将宣布霍尔木兹海峡区域“禁区”。
7. 沙特阿美位于吉赞的石油设施遭到袭击，目前公司正在评估损失。

国内消息面：

1. 富时罗素宣布对富时中国指数系列的审核变更，富时中国A50指数纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学；富时中国50指数纳入华虹宏力H股、澜起科技H股，剔除快手-W、顺丰控股H股。
2. 沪港通下港股通标的迎来大调整，调入个股主要覆盖AI、半导体、机器人、医药等领域，调出15只标的。
3. 截至6月末，QFII/RQFII持仓接近5万亿元，创历史新高。

市场资金面：

• 北向资金单周合计买卖13609.33亿。
• 两融余额26378.4亿，占A股流通市值2.66%。
• 两融交易额8395.2亿，占A股成交额8.52%。
• 重要股东二级市场累计净减持63.63亿元，限售解禁市值为231.8亿元。
• 行业主力资金流入流出互现，电子板块资金大幅净流出。

期货价差：

• 上周市场成交活跃度较前一周变化不大。
• SGX与MSCI A50主力基差上周因换月向下跳空后震荡收敛，两者跨品种价差小幅下行至11976.8附近。