2026年9月7日汽车与机器人主题卖方会议纪要整理

这份研报整理了2026年9月7日汽车与机器人主题卖方会议的核心内容，聚焦于Cpo、PCB、机器人核心部件等领域的供应链分析。报告指出各环节产业链需求爆发与产能进度明确，具体分为三方面：Cpo板块硅光商业化加速设备需求激增，供应商订单爆发；世运电路的VPD埋嵌PCB业务具备稀缺预期差，是内资唯一获得英伟达LPU-VPD埋嵌认证的供应商；机器人核心部件产能快速爬坡，T链核心供应商订单大幅加单，2026年量产订单明确，2027年备产指引乐观。推荐了斯菱智驱、福赛科技等确定性标的及新泉股份等V4新晋标的。

汽车与机器人板块行业发展趋势积极，Cpo板块因硅光商业化加速设备需求激增，供应商订单集中爆发，如直得订单量较去年增长近30倍；世运电路的VPD埋嵌PCB业务具备稀缺预期差，已绑定英伟达、特斯拉核心供应链；机器人核心部件供应商产能快速爬坡，T链核心供应商近期接到大幅加单指引，2026年量产订单明确，2027年备产指引乐观。这些迹象表明产业链需求爆发与产能进度均有明确支撑，行业前景向好。

研报重点分析了Cpo板块、世运电路和机器人核心部件三个方向。Cpo板块关注硅光商业化加速带来的设备需求激增，以及直得、罗博特科、致尚科技等供应商的订单情况；世运电路分析其VPD埋嵌PCB业务的稀缺性和底部反转潜力，已进入英伟达、特斯拉核心供应链；机器人核心部件则关注T链核心供应商的产能爬坡、订单兑现和备产计划，推荐斯菱智驱、福赛科技等确定性标的。

当前市场现状积极，Cpo设备供需爆发式增长，部分关键零件供不应求，直得承接千套国际Cpo设备订单，验证产业进展加速；世运电路的VPD埋嵌PCB业务具备稀缺性，是内资唯一获得英伟达认证的供应商，已绑定英伟达、特斯拉核心供应链，处于底部反转阶段；机器人核心部件供应商产能快速爬坡，T链核心供应商订单大幅加单，2026年量产订单明确，2027年备产指引乐观。整体产业链需求爆发，产能进度明确，市场表现强劲。

研报提示了三个方面的风险：Cpo板块需关注台湾零部件供应商扩产能力及国际Cpo设备龙头订单落地情况，判断产业进展是否持续加速；世运电路需关注VPD埋嵌PCB业务在英伟达、特斯拉供应链中的订单落地进度，以及是否有其他厂商进入导致稀缺性下降；机器人板块需关注T链核心供应商产能爬坡是否符合指引、2026年量产订单兑现情况、2027年备产计划推进情况，警惕板块兑现后的回调机会。这些风险需持续跟踪，以评估行业发展趋势。