2026年8月4日汽车与机器人行业卖方会议纪要整理

发布时间：2026-08-04 一、核心结论 1. 汽车产业链（T链）选股坚持产能至上原则，优先选择扩产进度领先、成本控制具备优势的企业，聚焦具备技术与业绩弹性的标的；新型电力系统建设及机器人产业具备政策与行业发展驱动机会，对应产业链相关公司存在投资价值。 2. 新泉股份2026年上半年业绩表现整体稳健，收入维持增长，归母净利润小幅下滑但季度增速回升，海外业务呈现高增长态势，毛利率同比提升明显，盈利能力改善。 3. 《新型电力系统建设“十五五”规划》提出到2030年的具体量化目标，明确电力、电网两大细分赛道的发展方向，对应产业链相关公司迎来发展机遇；机器人产业处于行业快速发展阶段，可关注政策与行业趋势带来的投资主线。 二、重点公司与事件 1. 汽车产业链（T链）投资标的梳理 （1）北特科技：具备向上较大的业绩弹性，成长天花板较高，产能拓展进度在同类型公司中遥遥领先，为T链选股的核心推荐标的。 （2）减速器细分赛道推荐标的：斯菱智驱、科达利，具备技术或产能等核心竞争力，适配汽车产业电动化发展趋势。 （3）注塑环节细分赛道推荐标的：恒勃股份、福赛科技，专注汽车注塑领域，对应汽车产业各环节对注塑零部件的需求。 2. 新泉股份2026年半年度业绩披露 （1）整体业绩：2026年上半年实现营业收入80.15亿元，同比增长7%；归母净利润4.14亿元，同比下降2%。 （2）季度业绩：2026年第二季度实现营业收入43.75亿元，同比增长11%，环比增长20%；归母净利润2.11亿元，同比增长1%，环比增长4%，季度业绩恢复性增长态势明确。 （3）毛利率表现：2026年上半年毛利率为20.1%，同比提升2个百分点；第二季度毛利率为20%，同比提升3.1个百分点，环比下降0.3个百分点，整体盈利水平同比改善。 （4）业务结构：海外业务增长显著，2026年上半年欧洲市场实现收入7亿元，北美市场实现收入11亿元，合计海外收入同比增长43%至21亿元；海外业务毛利率同比提升4.8个百分点至27.6%，盈利能力优于国内业务。 3. 《新型电力系统建设“十五五”规划》印发与细分赛道标的 （1）规划核心目标：明确到2030年新型电力系统初步建成，非化石能源发电量占比达到50%，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络，全国统一电力市场体系基本建成。 （2）电力赛道标的：新能股份、深南电A、华电辽能、乐山电力，聚焦电力供应与新能源相关环节。 （3）电网赛道标的：风范股份、华菱线缆、长缆科技、顺钠股份，聚焦电网建设与运维相关环节。三、后续关注方向 1. 汽车产业链（T链）各标的的产能推进进度与实际业绩兑现情况，尤其是北特科技的产能落地情况，以及斯菱智驱、科达利等减速器标的的市场拓展空间。 2. 新泉股份后续季度的业绩变化，重点关注海外业务的持续增长态势、国内业务的改善情况，以及毛利率的稳定性与后续变化趋势，可对接中金汽车团队邓学、任丹霖、荆文娟获取更多细节。 3. 《新型电力系统建设“十五五”规划》的具体落地细则出台情况，以及电力、电网赛道相关公司的项目推进进度与订单获取情况，跟踪新能源消纳、充电基础设施建设等相关政策的落地效果。4. 机器人产业洞见系列电话会的后续内容，关注机器人产业“六张网”的政策逻辑、行业趋势、边际变化与估值水平的深度梳理结果，挖掘机器人产业的具体投资主线。