房地产市场周度观察：新房景气度下行趋缓 二手房底部企稳

本报告主要分析了新房和二手房的景气度变化。新房方面，本周成交面积环比回落0.9%，同比降幅收窄至-13.6%，其中一线和二线城市成交面积增速回升，三线城市同比降幅显著收窄。二手房方面，成交面积环比季节性回落，同比涨幅走阔至9.7%。从供给端看，9月26个重点城市二手房挂牌量月环比降幅为-0.7%，同比下降1.8%，近期小幅回升但仍处低位，整体供给压力减轻。

未来房地产市场呈现分化态势。从需求端看，楼市即将进入“金九银十”旺季，9月以来26个重点城市二手房成交套数同比增长37%，显示需求改善。从供给端看，若二手房挂牌量保持稳定或进一步去化，年内二手房价格挂牌价跌幅有望收窄，成交价有望企稳。但整体价格走势将更多受供给侧影响。

报告重点分析了新房和二手房的成交数据及供给情况。新房方面关注成交面积环比和同比变化，以及不同城市线级的差异；二手房方面关注成交面积同比涨幅、挂牌量环比和同比变化，以及供给压力变化。同时结合“金九银十”旺季进行分析。

当前房地产市场呈现分化态势，新房景气度下行趋缓，二手房底部企稳。新房成交面积环比回落但同比降幅收窄，二手房成交面积同比涨幅走阔且挂牌量下降，显示供给压力减轻。整体来看，市场处于企稳阶段，但价格走势仍受供需两端多重因素影响。

报告中提示的主要风险包括房价下行幅度和速度超预期，以及宏观经济超预期下行可能导致居民预期转弱，拖累市场止跌节奏。这些风险可能影响市场供需两端的表现，进而影响房地产市场的整体走势。