原油周报

回顾与要闻

上周原油价格受地缘政治影响持续上涨。纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶91.22美元，周涨9.32%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶95.85美元，周涨8.56%；中国原油期货SC主力合约收至690.7元/桶，周涨15.79%。周初油价窄幅震荡，特朗普表示无意恢复美伊谅解备忘录，双方谈判陷入僵局。霍尔木兹海峡方面，伊朗与阿曼达成协议，允许船只临时通过海峡中间特定航道，部分缓解断航恐慌。周后期冲突加剧，美军打击伊朗境内伊斯兰革命卫队目标，伊朗随即反击，摧毁约旦境内美军基地设施，特朗普警告若伊朗报复将实施“更猛烈打击”。资金方面，布伦特原油期货投机性净多头头寸增加37837张至261435张合约，WTI原油投机者净多头头寸增加6462张合约至129911张合约，地缘事态恶化加速多头回归。

美国中央司令部称，伊朗伊斯兰革命卫队向美军军舰发射弹道导弹，美军随后袭击了三艘伊朗原油运输船，并永久性击沉伊朗伊斯兰革命卫队在哈尔格岛附近海域的“唐尼”号和“斯塔克1”号原油运输船，以及在阿曼湾的“凯洛”号。伊朗伊斯兰革命卫队称发射多枚弹道导弹打击美军一艘航空母舰和一艘驱逐舰。

美伊时隔一个月再度交火，美、布两油录得7月下旬以来最大单周涨幅。柴油等精炼油品价格持续攀升，美国柴油零售价格上涨至历史新高。美股三大指数周五集体收跌，但半导体、存储、光通信集体大涨。非农数据推升美联储加息预期，两年期美债收益率一度触及4.42%，创2025年1月以来新高。全球长端国债收益率近期已集体创下新周期高点，日本10年期国债收益率首次突破3%，美国10年期国债收益率周内触及4.82%，创2023年11月以来新高。

美国对俄制裁法案在众议院陷入胶着，议员担忧该法案可能扩大总统关税权限并推高油价。普京与特朗普特使会谈逾3小时，美俄直接沟通渠道重启，俄乌双方同步暂停打击两国首都，但普京表示局势并不简单，停火令生效前俄军仍空袭基辅，领土争议僵持不下，距离真正的停火协议仍有相当距离。

展望

美国强劲的非农数据推升美联储加息预期，一度压制大宗商品市场情绪。地缘方面美军再度打击3艘伊朗油轮，冲突呈现海上拉锯态势，伊朗伊斯兰革命卫队称打击了美军一艘航空母舰和一艘驱逐舰。霍尔木兹海峡附近油轮遇袭事件频发，当前原油运输量仅为危机前的四分之一，全球原油供给缓冲空间持续收窄。美国战略石油储备(SPR)降至约44年来的最低水平，能源部长考虑利用委内瑞拉原油进行补库，但仍需时间，短期供应端仍显紧张，叠加地缘局势可能升级，油价保持高位。

操作上：短线680-730区间偏多操作，长线多单轻仓持有。