金融工程专题研究：算力AI时代的新电力——创业板算力基础设施指数投资价值分析

核心观点

算力正成为AI时代的新电力，其定位已由后台IT资源上升为数字经济和人工智能的重要基础能力，并与能源、芯片、基础设施、模型和应用形成主要协同链条。政策层面持续加码，算力建设正由单体数据中心扩张转向跨区域互联、高效调度与绿色集约发展的一体化算力网。

词元调用与算力供需

2025年中国词元调用量达24619.3万亿次，同比增长约26倍，预计2025—2030年复合增速约210%，反映AI应用调用和推理需求持续扩张。供给端同步加速扩张，2025年6月中国总算力达962EFLOPS，同比增长73%，其中智能算力达782EFLOPS，同比增长96%，为AI应用落地提供坚实支撑。

海内外巨头加速布局

亚马逊、微软、谷歌和Meta等海外巨头正持续上调资本开支，并将AI基础设施作为投入重点。国内阿里巴巴、腾讯也维持较高投入强度。高盛预计全球AI资本开支将由2026年的7650亿美元增至2031年的1.64万亿美元，计算投入仍是核心构成，数据中心和电力配套投入亦将大幅增长。

创业板算力基础设施指数投资价值分析

• 行业布局：指数聚焦计算、网络、存储和运维等环节，重点布局通信、电子和计算机行业，覆盖芯片、服务器、光模块、PCB、IDC、云服务、液冷等算力基础设施核心方向，其中AI硬件含量高达71%。
• 市值结构：成分股呈现中小市值、高成长特征，200亿-500亿元市值区间权重为38.26%。
• 业绩表现：指数业绩表现较优，2023-2025年收益分别为49.03%、35.77%和80.01%，但高成长也对应较高波动与回撤风险。
• 估值：截至2026年7月31日，指数PE_TTM为64.59倍，处于历史低位，估值性价比凸显。

广发基金AI产业链产品介绍

广发基金围绕AI产业链构建了覆盖能源、芯片、算力基础设施、模型、应用的5层产品矩阵，通过ETF产品实现从芯片到应用的多层布局，满足投资者单一赛道或组合配置需求。截至2026年7月31日，广发基金非货币ETF数量达81只，总规模2624.43亿元。