甲醇产业链日报：甲醇期货减仓回落，1-5反套持有

东吴期货研究所 0512-62938535 www.dwfutures.com 甲醇期货减仓回落，1-5反套持有 【目录】 一、甲醇产业链日报 二、甲醇产业链数据图表 三、甲醇产业链装置动态 周一，塑 快手必读——甲醇产业链日报 2017年11月27日星期一 东吴期货研究所 能源化工品组 王广前 0512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 甲醇产业链日报 日期项目数据涨跌单位备注布伦特原油63.860.31美元/桶Brent近月结算价天然气2.900.00美元/百万英热NYMEX天然气动力煤615.000.00元/吨秦皇岛5500大卡FOB美国海湾342.760美元/吨中间价CFR中国主港372.000美元/吨中间价江苏3190.0010元/吨中间价鲁南3190.00-50元/吨中间价河南3140.000元/吨中间价内蒙2725.000元/吨中间价基差213.0011元/吨华东现货与期货价差江苏-鲁南0.0060.00元/吨华东市场江苏-河南50.0010.00元/吨华东市场江苏-内蒙465.0010.00元/吨华东市场内外盘进口价差85.88-21.68元/吨华东市场中国-美国价差29.242.00美元/吨华东市场中国-东南亚价差0.000.00美元/吨华东市场煤制甲醇利润1050.0520.00元/吨华北市场天然气甲醇利润725.000.00元/吨西南市场甲醛利润89.50-9.10元/吨山东市场二甲醚利润-200.00-28.60元/吨河北市场醋酸利润1009.200.00元/吨江苏市场MTO利润#######-130.00元/吨全国平均注册仓单量0.000张交易所有效预报0.000张交易所甲醇开工率68.59-0.57%卓创资讯江苏库存34.00-1.55万吨隆重化工浙江库存16.82-2.86万吨隆重化工华南库存4.000.85万吨隆重化工东吴期货甲醇产业链日报2017年11月27日东吴点评：上周，国内大宗商品减仓反弹，甲醇期货强于其他化工品高位震荡，持仓量大幅下滑，1-5价差缩窄。外盘价格一周大幅上涨15美元/吨至371美元/吨，华东港口现货报收在3150元/吨，内外盘正挂85元/吨，内陆现货市场冲高后稳中回落，成交受阻。短线甲醇在黑色系强势以及自身供需低库存支撑下有望继续冲高，但鉴于产业链利润结构向甲醇自身转移较多，下游MTO生产亏损，此种格局持续性不会太强，目前鲁南MTO工厂降负荷，12月份华东MTO工厂可能停车检修倒逼甲醇降价缓解成本端压力。操作上，临近月末，中国经济数据即将出炉，市场情绪料出现阶段性转变，多单已止盈离场暂观望，1-5反套谨慎持有。上游市场现货市场价差结构上下游利润开工/库存情况 二、甲醇产业链数据图表 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 图表1：甲醇外盘价格走势 图表2：国内甲醇各区价格走势 1502002503003504004502016-05-192016-06-192016-07-192016-08-192016-09-192016-10-192016-11-192016-12-192017-01-192017-02-192017-03-192017-04-192017-05-192017-06-192017-07-192017-08-192017-09-192017-10-192017-11-19现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元)现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚现货价(中间价):甲醇:CFR印度1,2001,7002,2002,7003,2003,7002016-05-242016-06-242016-07-242016-08-242016-09-242016-10-242016-11-242016-12-242017-01-242017-02-242017-03-242017-04-242017-05-242017-06-242017-07-242017-08-242017-09-242017-10-242017-11-24期货收盘价(活跃合约):甲醇市场价:甲醇:福建市场价:甲醇:内蒙古市场价:甲醇:山东南部市场价:甲醇:江苏市场价:甲醇:河南 图表3：甲醇内外盘价差 图表4：甲醇中国到港价格与外围港口价差 -250-200-150-100-500501001502002501,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5002016-08-242016-09-242016-10-242016-11-242016-12-242017-01-242017-02-242017-03-242017-04-242017-05-242017-06-242017-07-242017-08-242017-09-242017-10-242017-11-24进口利润市场价:甲醇:江苏甲醇进口成本-100-80-60-40-2002040中国-东南亚中国主港与外围货源价差 图表5：甲醇基差走势图 图表6：甲醇期货与进口到港成本价差 -500-400-300-200-10001002003001,4001,9002,4002,9003,400基差期货收盘价(活跃合约):甲醇市场价:甲醇:江苏-250-200-150-100-50050100150200250100015002000250030003500甲醇期货-进口成本甲醇进口成本甲醇期货价格 图表7：华东港口与内地甲醇价差 图表8：甲醇期货与内地甲醇价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 -400-20002004006008001,0002014-02-282015-02-282016-02-292017-02-28江苏-河南江苏-内蒙江苏-鲁南江苏-福建江苏港口与内陆地区间价差均值-2000200400600800期货主力-河北期货主力-内蒙期货主力-山东期货主力-江苏 图表:9：甲醇生产利润 图表10：甲醇下游生产利润 -400-2000200400600800内蒙古甲醇生产利润华北甲醇生产利润-1500-1000-5000500100015002000250030003500-300-1001003005002015-05-262015-06-262015-07-262015-08-262015-09-262015-10-262015-11-262015-12-262016-01-262016-02-262016-03-262016-04-262016-05-262016-06-262016-07-262016-08-262016-09-262016-10-262016-11-262016-12-262017-01-262017-02-262017-03-262017-04-262017-05-262017-06-262017-07-262017-08-262017-09-262017-10-26甲醇传统下游平均生产利润MTO生产利润 图表11：国内甲醇开工率 图表12：甲醇下游装置开工率 50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%开工率:甲醇:国内开工率:甲醇:西北0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%甲醛传统下游加权平均MTO/MTP 图表13：国内甲醇港口库 图表14：甲醇进口量预估 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 01020304050607080901002017年2016年2015年2014年2013年 三、甲醇产业链装置动态 1、国际甲醇装置运行动态 企业名称 国家 年产能 装置运行情况 ZPC 伊朗 330 一套装置7月底-8月18日检修，目前运行正常 KPC 伊朗 66 装置运行正常 FPC 伊朗 100 装置运行正常 IMC 沙特 110 装置运行正常 Salaha 阿曼 110 装置运行正常 Petronas 马来 236 1#72万吨计划10月检修40天 BMC 文莱 85 11月初检修重启 Kaltin 印尼 66 装置运行正常，10月份检修45天，11月底重启 三井&塞拉尼斯 美国 130 8月28日停车检修10-15天 OCI 美国 130 装置运行正常 MEthanex 特立尼拉 255 装置运行正常 MHTL 特立尼拉 400 两套装置停车，其余装置运行正常 Metor 委内瑞拉 233 装置运行正常，96%负荷 Methanex 智利 150 一套60万吨装置停车，另一套9成负荷装置运行正常 Tomask 俄罗斯 100 装置停车扩能中，未重启 Leuna 德国 66 装置运行正常 2、国内甲醇装置检修动态 地区 厂家 产能 原料 或损失产能的装置 西北 新疆巴州东辰 30 煤炭 装置检修中，后期有重启计划 久泰能源 100 煤 10月15日检修计划推迟至明年3月 陕西蒲城 180 煤 10月15日检修30天，目前仍在检修 期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 内蒙古世林 30 煤 检修计划11月12日附近重启 青海鲁桂 80 天然气 目前停车检修中，重启待定 青海盐湖 140 煤 5月25日停车，开车时待定 伊东东华 60 煤 10月10日检修，11月10日附近重启 榆林凯越 60 煤 11月初检修，计划12日附近重启 华北 晋煤天溪 30 煤 目前停车检修，开车待定 晋煤天源 10 煤 目前停车检修，开车待定 建滔潞宝 20 焦炉气 10万吨