26H1业绩多元拓展+备货策略助力收入利润均高增

视源股份26H1业绩总结

核心观点

视源股份2026年上半年业绩显著增长，主控业务受益于市场拓展及原材料价格变动实现高增，核心原材料提前备货助力盈利改善。

关键数据

• 整体业绩：2026H1营业收入143.89亿元，同比+36.2%；归母净利润15.21亿元，同比+282.4%；扣非归母净利润9.82亿元，同比+246.3%。
• 季度表现：2026Q2营业收入81.86亿元，同比+47.2%；归母净利润12.74亿元，同比+440.4%；扣非归母净利润7.92亿元，同比+341.6%。
• 分红方案：拟每10股派发现金红利5元（含税），合计分红3.5亿元，分红率23%。
• 业务细分：
  • 智能控制部件：26H1收入88.8亿元，同比+61.54%，毛利率+7.56pct；其中液晶显示主控板卡/家用电器控制器/其他收入分别为46.0/16.8/26.0亿元，同比+49.15%/+29.07%/+133.71%。
  • 智能终端及应用：26H1收入52.5亿元，同比+8.47%，毛利率-0.65pct；其中商用显示/计算机及周边设备/音视频设备及系统/其他收入分别为33.6/8.7/2.6/7.7亿元，同比-3.94%/+55.60%/+49.60%/+24.58%。
  • 机器人业务：聚焦刚需场景，持续推进技术迭代和市场拓展。
• 盈利能力：2026Q2毛利率25.94%，同比+5.55pct；净利率16.31%，同比+11.64pct。
• 费用控制：2026Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为3.80%/4.23%/5.26%/-0.2%，同比-1.32/-0.68/-1.61/-0.25pct。
• 原材料备货：26H1末存货77.9亿元，其中原材料57.3亿元，相较期初+26.2亿元。

研究结论

公司Q2业绩超预期，盈利能力大幅改善。核心原材料提前备货有效应对价格上涨，助力盈利能力提升。股权激励计划锚定成长，多元显示业务协同发展，AI教育应用创新提速。需关注行业竞争加剧、原材料价格波动及海外政策变化等风险。