中信传媒 中南传媒26H1业绩点评 收入利润均有所承压 数智教育持续推进
#1H26收入利润同比下降，成本优化部分缓解经营压力。公司实现营业收入58.43亿元（YoY -8.2%），主要受外部市场环境及学龄人口减少影响；归母净利润/扣非归母净利润分别为9.33/9.24亿元，同比分别-8.3%/-7.2%。营业成本同比下降12.2%，带动毛利率同比提升2.3pcts至47.8%，一定程度上缓冲收入下降对利润的影响。单季度来看，公司2Q26实现营业收入29.22亿元（YoY -16.0%，QoQ基本持平），扣非归母净利润5.50亿元（YoY -10.9%，QoQ +46.9%）。 #出版发行龙头地位稳固，精品内容竞争力持续增强。上半年公司全国图书综合零售市场实洋占有率为5.50%、排名第二，新书零售市场占有率为8.20%、排名第一；《查找图书望山河》等6种图书入选2026年上半年“中国好书”。湖南省新华书店实现收入/净利润38.01/5.65亿元，内容与发行渠道优势保持稳固。 #教育服务持续提质扩容，数字教育用户基础进一步扩大。“四维阅读”升级至3.0版本，内容规模由80余本扩充至116本，公司同步拓展省外教辅及职业教育项目。旗下数字教育平台总用户达1,160万人，上半年新增90万人；“阅达教育”注册学生达787万人，“智趣新体育”覆盖2,006所学校。 #AI赋能出版全产业链，数智化应用加快落地。“湖湘文化大模型”入选省级数字新基建百大项目，公司上线中南数字生产系统，推进“一书一AI”、学科垂类模型及教育智能体建设，并拓展AI文旅等应用场景。马栏山数字产业园累计投入超18.57亿元，为数字内容生产与产业协同提供支撑。 #传统业务面临调整压力，数智化转型有望拓展增量空间。展望未来，生源变化及图书市场需求仍可能影响传统业务表现，公司有望依托出版发行份额、内容及渠道基础稳定经营基本盘，并通过成本优化缓解业绩压力。随着数字教育、垂类模型及AI应用逐步落地，服务边界与内容增值空间有望进一步拓展。 玫瑰 详询：中信传媒叶敏婷18710126889/林圳杭/卞榛