机械设备行业跟踪周报：看好半导体测试机ATE设备订单高景气开启；推荐具备安全边际的油服设备和工程机械

看好半导体测试机ATE设备订单高景气开启；推荐具备安全边际的油服设备和工程机械 2026年09月06日 证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞执业证书：S0600525070004huangr@dwzq.com.cn研究助理陶泽执业证书：S0600125080004taoz@dwzq.com.cn 增持（维持） 【半导体设备】AI驱动测试需求高景气，国产存储ATE迎规模放量拐点 国产存储测试设备接连斩获大额订单，产业进入规模化放量阶段。（1）9月3 日，精智达公告与某客户签订半导体测试设备采购协议，合同总金额达15.76亿元，预计2年内完成交付。（2）此前8月20日悦芯科技亦宣布获得国内龙头存储芯片制造企业超15亿元ATE订单，核心产品为TM8000系列，该产品支持LPDDR、DDR及HBM等高性能存储芯片测试，已完成头部客户工程验证、量产性能验证及LVM量产数据比对验证。两笔订单合计规模超30亿元，我们认为国产存储ATE正在由小批量验证跨越至批量采购+规模替代阶段，产业拐点进一步明确。AI驱动半导体测试设备进入新一轮高景气周期，国产设备商加速替代。AI推动芯片数量、复杂度及测试强度同步提升，根据爱德万统计，全球SoC+存储测试机市场规模由2023年的44亿美元增至2025年的90亿美元，预计2026年SoC/存储测试机市场分别达91/24.5亿美元。AI芯片复杂度提升带来测试时间延长、测试次数增加，同时推动高端测试机价值量提升；其中HBM采用3D堆叠后，测试道数由传统DRAM约3-4道提升至15道以上，测试机用量约为传统DRAM的5-6倍。2025年国内存储测试机国产化率仅约8%-10%，海外龙头交期拉长，我们认为国产设备商技术突破后有望快速替代。投资建议：重点推荐【长川科技】【联讯仪器】；建议关注【精智达】【联动科技】【悦芯科技（未上市）】。 【工程机械】中报收入同比+15%创近5年板块新高，龙头公司表现更为优异我们选取A股17家工程机械企业进行统计分析，2026H1工程机械板块实现收入2218亿元，同比增长15%，为近5年以来板块收入增速新高。我们认为主要受益于国内外均处于周期上行通道，国内外实现共振上行。尤其是挖机板块，上半年国内外挖机销量同比分别增长21%/34%，背后反映的是国内周期复苏+海外矿山资本开支上行。分公司来看，龙头公司三一重工、恒立液压表现更为优异，2026H1两家公司收入端同比分别+19%/+32%，好于板块其他公司。利润端，板块2026H1实现归母净利润182亿元，同比-4%，利润端表现不及收入表现主要系上半年人民币升值压力较大，汇兑损失较多。若扣除汇兑损失仅看经营性利润，龙头企业三一重工、徐工机械、中联重科等企业利润增速均为30%-40%。展望Q3，一方面国内外上行趋势持续，另一方面汇兑压力明显减小，板块利润增速有望迎来明显拐点。重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。 相关研究 《看好高景气的半导体设备&PCB设备；推荐经营利润表现好&估值底部的工程机械》2026-08-30 《半导体设备深度报告：海外半导体设备龙头订单&业绩持续新高，看好国产设备商投资机遇》2026-08-23 【油服设备】中东冲突短空长多，看好全球油服龙头中长期成长2026年2月末美伊冲突爆发，战火波及阿联酋、卡塔尔等波斯湾水域周边国 家，且霍尔木兹海峡封锁，至今仍未通航。我们判断中东冲突对油服设备产业链影响短空长多，建议继续关注渠道、产能全球化领先的国产龙头：战前霍尔木兹海峡承担了全球约20%的原油供给、同时多国能源设施受袭停产，短期看，由于（1）能源供给侧受到冲击，油气价格中枢上涨，（2）船只绕行好望角导致运费增加，项目方提货意愿下降，（3）部分现场施工项目因战事暂停，后延1~2个季度。2026上半年国内油服设备龙头受战事影响，均有部分订单积压、确认节奏后移（上半年中国与海湾区域“一带一路”共建国的双边贸同比下跌21%、与卡塔尔、伊拉克、科威特双边贸易下滑约50%，与沙特下滑约7%）。但中长期看，（1）地缘冲突有望进一步强化全球能源安全诉求，推动油气资本开支中枢上移。复盘2022年俄乌冲突，油气价格维持高位后，上游油 气公司现金流显著改善，资本开支随之回升，并进一步向LNG、深海油气及非常规能源等领域倾斜。本轮中东冲突后，非中东产油区将承担更强的增产和能源替代需求，北美、南美、非洲等区域油气投资有望加速。（2）战后受损油气设施修复、产能恢复同样将形成新增设备需求。因此，对具备全球化渠道、产能的油服设备龙头而言，中东项目短期延迟更多影响订单兑现节奏，而非需求消失，伴随全球能源安全重视度提升及油气资本开支持续扩张，行业中长期景气趋势反而有望进一步强化，建议重点关注【杰瑞股份】、【纽威股份】等。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 内容目录 1.建议关注组合......................................................................................................................................52.近期报告..............................................................................................................................................53.核心观点汇总......................................................................................................................................64.行业重点新闻....................................................................................................................................205.公司新闻公告....................................................................................................................................216.重点高频数据跟踪............................................................................................................................227.风险提示............................................................................................................................................24 图表目录 图1：2026年8月制造业PMI为49.8％，环比提升0.6pct............................................................22图2：2026年7月制造业固定资产投资完成额累计同比-1.7%......................................................22图3：2026年7月金切机床产量7.8万台，同比+4%.....................................................................22图4：2026年7月新能源乘用车销量95.1万辆，同比-4%（单位：辆）....................................22图5：2026年7月挖机销量2.0万台,同比+14%（单位:台）.........................................................23图6：2026年7月国内挖机开工时长为54.3小时，同比-18%（单位：小时）..........................23图7：2026年7月动力电池装机74.6GWh,同比+34%....................................................................23图8：2026年6月全球半导体销售额1344.5亿美元，同比+124%...............................................23图9：2026年7月工业机器人产量9.9万套，同比+30%...............................................................23图10：2026年7月电梯、自动扶梯及升降机产量为12.1万台,同比+9%....................................23图11：2026年7月全球集装箱船/油船/散货船新接订单量同比分别-37%/+15%/+46%.............24图12：2026年7月我国船舶新承接/手持订单同比分别+67%/+42%............................................24 表1：建议关注组合...............................................................................................................................5 1.建议关注组合 2.近期报告 【半导体设备行业】深度报告：海外半导体设备龙头订单&业绩持续新高，看好国产设备商投资机遇 【联讯仪器】深度报告：光通信测试仪器&设备龙头，拓展碳化硅功率器件&半导体测试 【仙工智能】深度报告：“机器人大脑第一股”，开放生态构建跨本体平台打开成长空间 【宇树科技】深度报告：人形机器人产业化奇点已至，商业化龙头向AGI迈进 【胜科纳米】深度报告：芯片全产业链第三方检测龙头，受益于工艺升级、分工深化与国产替代 【优利德】深度报告：测试仪器仪表领军企业，受益光通信、电力等AI基建需求上行 3.核心观点汇总 【联讯仪器】深度报告：光通信测试仪器&设备龙头，拓展碳化硅功率器件&半导体测试 国产通信设备龙头，功率&存储测试打开成长空间：公司由误码分析仪起家，沿光通信产业逐步拓展至采样示波器、精密源表、时钟恢复单元等核心测试仪器，并向上游光芯片测试整机及半导体、功率器件测试设备延伸，形成全产业链覆盖能力。受益于AI算力驱动高速光模块迭代、中国大陆晶圆厂及第三代半导体厂商扩产，公司凭借核心芯片自研能力与稀缺的产品矩阵，多业务线协同增长空间广阔。 光通信测试设备受益于AI算力驱动的高速光模块迭代，公司龙头地位稳固且全产业链布局稀缺：（1）需求端，AI算力需求驱动800G/1.6T光模块渗透率快速提升，国内头部光模块厂商加速扩产，高速光模块迭代周期缩短，仅核心设备采样示波器一项，2025-2027年全球市场规模预计将从35亿元增长至3