蓝晓科技持续推荐超纯水 多肽 小核酸等板块进入

蓝晓科技持续推荐，主要基于其在超纯水、多肽、小核酸等板块的放量加速期表现。

超纯水板块：

• 已完成下游半导体（中芯、长存、长鑫）、面板、核电等核心客户的0-1验证。
• 下游产能加速扩张，业务进入持续翻倍式增长阶段。
• 2026年营收预计同比翻倍至2亿元，2027年预计仍有翻倍以上增长，贡献0.8亿+利润。
• 中期（2030年）国内市场规模有望突破40亿元，公司作为核心供应商有望占据50%以上份额，实现8亿+利润。

医药板块：

1. 多肽载体：
   • 2025年营收5亿元，占据全球6-7成份额，持续受益于GLP-1药物市场高增长。
   • 2026年预计增速40%以上，2027年预计仍有30%以上增速，贡献1亿+利润增量。
   • 中长期单品有望实现10亿+利润。
2. 小核酸载体：
   • 2025年营收2000万元，成为诺华英克司兰载体供应商，也是全球首个获批用于慢性乙肝功能性治愈的小核酸药物载体核心供应商。
   • 2026年预计营收近1亿元，2027年有望实现爆发式增长至3-5亿元，贡献1.5亿+利润增量。
   • 全球蓝晓+Nitto的格局，中长期单品也是10亿+利润空间。
3. 层析介质：
   • 百亿级市场，但存量市场格局固化，由陶氏、cytiva、ecolab等跨国公司垄断。
   • 公司破局机会：一是国内创新药发展，已有几款药物进入临床三期；二是未来几年海外抗体类药物专利到期，客户存在变更填料需求。

业绩与成长空间：

1. 2027年：
   • 超纯水+多肽+小核酸确定性增量0.8+1+1.5=3.3以上，其他板块正常增长则总体有望实现4亿增量。
   • 2026年利润10-11亿元，2027年则14-15亿元（若国能矿业提锂项目生产许可证获批，分成还有3-4亿利润弹性）。
2. 中期：
   • 超纯水+多肽+小核酸均有单品10亿空间，叠加层析介质及其他板块增长，公司未来成长空间显著。
3. 市值：
   • 当前300亿出头对应今年30倍PE作为底部市值，三大确定性增长板块30亿中长期利润即使就给10倍PE，合计先看600亿市值。