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Snowflake最新业绩表现如何？
Snowflake FY27Q2收入15.47亿美元，同比+35%，产品收入14.92亿美元，同比+37%，调整后EPS为0.62美元，均超预期。公司上调全年产品收入指引至60.7亿美元（31%→36%），Q3仍指引同比增长37%-38%。Non-GAAP经营利润率同比提升4pct至15.3%，RPO达90亿美元，同比+30%，NRR维持126%。
AI对Snowflake收入增长有何贡献？
广义AI产品贡献本季收入增速提升的约一半，主要来自AI编程工具CoCo和CoWork。CoCo覆盖账户超9100个，单季净增超2000个；CoWork覆盖5800个账户。Snowflake通过模型中立策略及Cortex AI Gateway连接闭源与开源模型，将企业数据、模型选择、权限治理和业务执行统一在平台，AI产品既直接贡献消费，也带动数据迁移及核心平台用量增长。
Snowflake所处赛道的发展趋势如何？
Snowflake验证AI推动软件消费加速并释放经营杠杆，市场主线转向软件承接企业数据、工作流和执行。AI原生企业在收入中占比仍较小，增长来源广泛。Salesforce、微软、ServiceNow等已验证AI收入与订单，Snowflake通过连接企业数据与模型，加速数据平台商业化，推动行业向AI+软件方向演进。
当前市场对Snowflake的判断是什么？
IGV单日上涨7.7%并创年内新高，自4月10日低点累计反弹47.8%。网安、企业SaaS、AI及数据平台分别贡献19.5/13.5/8.3pct，网安与企业SaaS合计约69%。软件板块基本面与估值叙事同步改善，市场关注AI对软件需求的催化作用及数据平台商业化进程。
Snowflake存在哪些风险提示？
Snowflake需持续提升AI产品竞争力，扩大AI原生企业覆盖面。AI市场格局变化可能影响其模型中立策略效果，需关注开源与闭源模型竞争动态。同时，需警惕云数据平台竞争加剧对其市场份额的挑战，以及宏观经济波动对 enterprise spending 的影响。