成都先导2026年中报业绩交流会纪要

一、核心业绩情况

• 2026年上半年营收3.46亿元，同比增长52%；规模净利润0.81亿元，同比增长61%。
• 里程碑与IP转让收入上半年达3700万元，剔除后营收增速仍超40%。
• 若剔除汇兑影响，上半年业绩超1亿元，盈利能力持续提升。

二、业务板块布局与增长

• 核心DIL业务增速超60%，新型分子定制需求旺盛。
• 英国子公司SDBD增速达30%，人效优势明显（仅80人）。
• 小核酸业务上半年收入翻倍，成为第三大增长板块。
• 分子诱导（TPT）业务侧重一站式服务，结算节奏受模式影响暂未完全体现。
• 新增Data Service板块（魔数智能）上半年贡献收入超1000万元，毛利率近50%。

三、技术平台与研发进展

• 持续升级DIL数据底座，迭代AI药物发现与分子优化平台，构建从苗头化合物到候选药物的研发闭环。
• 小分子库外搭建的环肽库规模超5000亿，目标年底达1万亿。
• AI药物发现项目超100个，覆盖分子设计、预测等全流程，已发布环肽AI模型预印文献，分子优化效率提升显著（如某分子活性提升1000倍）。
• 临近诱导技术布局领先，已实现从苗头分子到候选药物的一站式交付。

四、重点管线进展

• 参股公司成都先导的核酸药管线：第一个项目AGT（高血压）完成2b期，第二个项目进入一期，第三个Pcsclp项目获IND，进展快速。
• 公司自研管线：HG146针对肝癌，二A期数据待补充后与监管沟通，寻找最优开发方案；HG254针对靶向Rac，从蛋白到候选药物仅用8个月，目前处于I期准备阶段，预计年底前启动。

五、AI制药行业与公司布局

• 行业层面分三类力量：通用大模型公司、垂直专业模型公司、传统CXO/药企。
• AI制药核心价值在于临床前效率提升，早期案例逐渐增多，但临床有效性转化仍存挑战。
• 公司AI策略：夯实数据底座、布局自身模型、探索外部合作、强化项目落地迭代。

六、未来业务规划与展望

• 业务结构分为三部分：传统技术服务、整合式项目交付、Data Service板块。
• 公司战略为双螺旋布局，核心是提升项目价值，未来将聚焦小分子、小核酸、环肽等多分子形态。
• 合作客户已达700家（含17家全球跨国药企），未来客户与合同体量增长将支撑业绩。

七、问答交流核心要点

• 环肽库建设：除拓展反应类型与试剂外，还优化氨基酸单元、口服利用度等，重点应用领域为核酸递送、环肽药物开发。
• 里程碑收入：未来将成为重要收入来源之一，伴随项目转让增多，贡献将逐步提升。
• HELLO平台：分子优化平台，已交付2个PCC项目，可缩短研发周期，未来推动早期筛选项目向PCC转化。
• 临近诱导（TPD）：覆盖PROTAC、分子胶等，建立连接酶配体专利库，已有项目推进至PCC阶段，商业模式逐步探索中。