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8月全球大类资产表现如何？
8月全球大类资产表现总体为大宗商品（4.45%）>全球股票（2.80%）>人民币（0.48%）>全球债券（0.45%）>美元（-0.49%）。大宗商品涨幅领先，主要受供需关系和通胀预期影响。全球股票表现次之，其中美股贡献较大，但板块分化明显，信息技术和核心消费行业表现尤为突出。美债收益率上升，长端安全溢价转负，反映市场对债务风险的担忧加剧。美元表现疲软，新兴市场资产相对发达市场表现更优。
杰克逊霍尔会议后美联储加息预期如何变化？
杰克逊霍尔会议后，新任美联储主席凯文·沃什的鹰派讲话显著抬升了市场对美联储9月加息的预期，该概率由35.8%升至65.1%。受此影响，两年期美债收益率涨至4.34%。这一变化主要源于美联储对当前通胀形势的担忧以及控制通胀的决心。市场关注后续美联储的货币政策路径及其对全球资本流动的影响。
全球资金流向有何新动态？
全球资金流向显示，“股债双降”趋势明显，股票基金和债券基金单月流入规模环比大幅缩减。这一现象反映出长线资金在权益和固收领域的加仓意愿降低，可能源于对未来经济前景和资产价格走势的不确定性增加。全球基金经理的股票配置比例升至2021年11月以来最高水平，但现金占比降至历史低点，显示资金在保持流动性的同时，仍倾向于配置权益资产。
美债长端安全溢价为何转负？
美债长端安全溢价转负主要受债务担忧定价影响。随着美国国债发行规模扩大和经济复苏进程中的不确定性，投资者对美债长期偿付能力的担忧加剧，导致长端美债收益率相对短端国债收益率溢价收窄甚至为负。同时，外国官方持有美债占比下降，边际买家转向收益率更敏感的机构投资者，进一步加剧了长端美债的供需失衡。
报告提示的主要风险有哪些？
报告提示的主要风险包括AI泡沫，45%的基金经理认为其是最大的尾部风险。此外，全球经济复苏的不确定性、地缘政治风险以及主要经济体货币政策正常化的进程都可能对资产价格产生重大影响。市场情绪虽然有所回升，但仍需关注避险情绪的波动。美股ERP持续为负，表明估值风险仍存，需警惕潜在的市场回调压力。