国金轻纺家电团队纺服科技转型票推荐

发布时间：2026-09-01 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 本次会议推荐纺服家电领域科技转型标的，分为两类：主业拓宽到AI、机器人相关领域的标的，通过投资收购涉足新科技产业的标的 二、重点标的推荐 1. 焦点科技：原纺织业务拓展玻纤布，切入电子布领域，2026年2月完成股权收购，团队来自宏和科技，掌握织布机改造技术，电子布供需缺口扩大，产品涨价明显，产能将随新厂房建设拓宽 2. 恒辉安防：主业为安全防护手套，全球产能头部，客户含比亚迪、霍尼韦尔等，第二曲线超高分子量聚乙烯产能3000吨，拓展至机器人柔性关节防护、电子皮肤、建绳等领域，已与小米等头部机器人企业合作，核心性能指标领先 3. 探路者：收购上海通途、贝特莱等芯片公司，上海通途视频压缩技术国内领先，服务小米等客户，G2 Touch等业务稳健增长，贝特莱指纹识别芯片市占率全国第一，公司定增将投入芯片领域，户外业务2026年Q1增长8%，推出户外智能化产品 4. 浙江自然：战略为户外加科技双轮驱动，与当贝合作研发智能床垫（10月推出），投资算力、半导体等领域产业基金，2026年目标营收增长20%，估值性价比突出，股价回调后具备弹性三、风险与关注 1. 机器人相关产品落地进度受下游客户产品定型节奏影响，订单规模较小2. 浙江自然科技转型进度、探路者芯片整合效果存在不确定性3. 原材料波动、汇率变化可能对相关公司业绩造成影响 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国金可选轻纺家电团队仿佛家科技转型票推荐。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播免则声明。声明播完后，主讲人可开始发言。本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点。 专家发言内容仅代表其个人观点，会议内容并不构成对任何人的投资建议，未经国金证券事先书面许可，任何和机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。嗯，各位投资人晚上好，我是国金的反复美护分析师杨欣。 那很感谢大家参加我们今天的会议，和我一起在会的还有我们的访护研究员杨雨清。那今天我们主要汇报的主题呢，就是仿佛中啊有哪些比较重要的科技转型票，对他们的具体的推荐逻辑做一个梳理。嗯，那从目前的情况来看，我们板块的转型票可能分为以下几类。嗯，一类是本身公司它的主业的工艺技术已经非常成熟。 而且可以在下游的应用领域里面进行一个拓宽。嗯，加入了科技相关的产业的应用，主要是AI链条，然后以及机器人这两个链路方面的。那比如说我们今天主讲的这个季节，温馨。啊，他就是把原有的服装家纺领域的这个面料加工能力拓宽到了玻纤布。 嗯，所以他在电子部的领域也建立了比较清晰的一个发展的路径。那另一条就是像恒辉安防，它目前是在机器人的领域做了一些拓展。啊，因为公司它原有的这个安全防护手套和超高分子量聚乙烯纤维的一个生产加工能力。呃，在下游目前来看 是能够在机器人的皮肤衣和健身。 以及其他的一些相关的领域，去进行一个广泛的应用的。那因此这个是第一类我们相对比较关注的标的。那么他们在拓展这个第二曲线来看，发展的速度相对来说也是比较快的。那另外一些的话，就是说通过投资或者收购。 呃，涉足了一些新的产业，比如说像 呃，探路者和这张自然我们看到他们分别是收购了。这个芯片的公司和投资的一些相关的这个科技产业基金。那我们筛选的公司主要都是那个聚焦在他的。呃，主业相对来说正在稳健的发展。 那么同时加入了这个科技领域之后，打开了一个比较快的空间，比较大的第二成长曲线，并且都是在科技的方向。哦，有着非常积极的探索。那接下来我们就逐一的对这些公司它的具体逻辑去进行汇报。呃，第一个我们比较建议大家去关注的标的就是季节味鲜。 嗯，他也是目前我们这个。电子部涨价相关的一个直接受益的标的。呃，从整体的这个供需情况来看，我们能够看到五六月就是电子部的供需缺口也是进一步的在放大。那么其中的这个薄布，像幺零八零布等等这些型号是非常紧缺的。 一方面是受到下游的这个AI的产品，它的需求提升。然后一方面也是因为其他的一些。呃，之前的电子部的企业，他们也是优先的转向了盈利更高的一些AI用同步生产。那压缩了一些原有的这个。 嗯，相对传统的电子炉的产能导致的。那我们今天介绍的这个智者味仙呢？呃，公司本身之前是传统的纺织业务，一半是 呃，做这个传统的服装家纺的纺织。那下游的话是这个优衣库、迪卡侬等等。 那其次的话是一些工业用户，比如说像 呃，在汽车和电子产品 相关的产业用到的面料还有无尘布。就是用于液晶、半导体等等这些车间耗材。那对于公司来讲的话，在前几年就已经把这个拨纤部。嗯，纳入了他的一个。 这个工业部的研发的范畴。那么目前来讲的话，整个电子部它的那个应用的范围也有拓宽，然后公司也是在呃，今年找到了这个跟您合作。那目前呢，这个团队是已经在生产那个216。和幺零八零这两款呃，两款布。 然后公司也是希望通过。呃，这两个型号开始去把它原有的一些 老旧的设备做一些改造，然后去做一些更高端的电子部。那因此公司目前它的这个 业务是一方面在买新设备。然后一方呃是已经订到了一些新设备，然后另一方面就是还在讨一些旧设备进行加工改造。 那公司未来对于这块业务相对来说还是比较重视的，因为在 呃，宿州的高新区也已经建设了新的厂房。等后续设备做的差不多了之后，也会把那个 然后现在这个设备一起挪过来进行一个产能上面的拓宽。那由于公司 呃，他正式涉足电子部这个业务也是在今年。就是二月份正式完成了交割，收购集团会给你百分之八十的股权。 嗯，那跟营他的核心成员的话，我们看到之前是来自于红河科技的。然后之前有很长时间的这个。呃，相关的技术骨干的一些从业的经验，然后也是掌握了织布机改造的全套的技术。那公司目前已经通过。 呃，外部的一些渠道拿到了一些这个合格的电子纱。然后比其他的一些新的玩家，他的进进度会更快。然后在原材料的环节有更好的拓展，然后另一方面就是公司本身它的这个技术团队。呃，也有很长时间的这个技术经验的积累。 那 公司目前它的 呃，织布机在产的主要是异步。然后后续下半年的话，我们也能够看到他陆陆续续的会。嗯，增加他的出货量。那后续如果说能够在更加高端的 这个电子书方向去实现一些记载，然后包括出品送样的话。 我们认为公司它的长期的利润空间还是 相对来说比较大的。那目前在这个环节里面也是。嗯，供给小于需求的一个状况，因此公司它现有的这部分的。产品也是一直逐月都在涨价的一个趋势。 那我们认为对于公司今年它整体的收入利润也是相对来说会有一个。呃，比较明显的拉动。那么这个是具体的文献这边。嗯，另一个我这边主要介绍的标记是恒温安防。 那这个公司我们看到他其实之前。嗯，发展的历程也是比较长的。那本身公司的这个第一主业是安全防护手套。呃，在下游的话已经拥有了六百多个合作伙伴，然后他现有的业务也是覆盖了五十多个国家和地区的。 那公司在这个呃安全防护手套的生产的这个领域里面，也是全球领域内产能可能相对在头部的，也是全国最头部的一个生产的企业。然后产能的资源相对是比较丰富的，然后客户资源也包括呃还有像什么比亚迪啊、吉利啊、龙基啊等等，然后海外客户包括霍尼韦尔等等。本身这个主业是它的基本盘业务，然后现在还保持一个相对稳健的增长。然后它的第二曲线的话是这个超分子价。 量聚乙烯，呃，目前也是已经有了三千吨的一个产能，然后十二条产线。那剩余的一些产线也还在加速的建设。那这个超分子聚乙烯由于它本身也是世界三大高科技纤维之一，它具有很强的一些呃功能性，比如说高强度、呃，高模量、低密度，同时它能够耐化学腐蚀，然后耐磨损、耐切割、耐低温，呃，同时还具有无毒性，然后生物向性比较好的一个优势。它在那个 呃，高温下呢，唯一不好就是高温下可能性能会有一些衰减，然后抗污电性会比较弱。 那目前公司在超高分子量聚乙烯这个领域，它的生产能力已经非常强了，是已经具备了从五十D到两千四百D等等不同规格纤维的一个规模化、柔性化的生产能力。那它的应用场景的话，在过去呃，主要下游也是这个防切割手套，然后防弹系列，还有一些海洋工程的绳网啊等等。但是呃，近两年呢，公司也是 增加了下游的这个机器人领域的一些探索。啊，比如说目前它下游的这个巨升智能机器人核心部件领域，它差不多是分为几个方向的。 一个就是它的机器人柔性关节防护组件，然后这个东西主要包括机器人的手套、脖颈套、腰封、头盔等等。那 下游的话也是已经呃锁定了一些大型的客户，啊，包括说像这个智研小米等等，啊，都是已经 已经实现了一个呃初步的合作的。那第二类的话，就是这个机器人的皮肤衣和电子皮肤。然后第三类的话，主要是剑绳，还有第四类就是机器人，它的壳体轻量化的一些型材。 那目前这些业务相对来说都是发展比较快的，我们也能够看到呃，公司在今年的这个五月到六月，作为呃全球唯一的这个机器人柔性部件的参展商，参加了奥地利全球机器人的产业展会。那参加之 之后我们看到也引起了呃国际上的下游的一些厂商的关注。那目前的话，它的这个产品，然后包括它的皮肤衣，呃，也是已经有了很好的一个呃产能的建设，已经有了比较好的一个供应技术。那目前它的皮肤衣的产品的话，是内层针织，然后外层复合T B柔性的这个弹性皮的一个结构，为后续它做一个集成传感器和开发电子皮肤做了技术储备。 那 那未来的目标的话，公司是希望就是在机器人的呃下游的应用上，把这个东西打造为一个呃可以自行更换的消耗品，然后来降低机器人的一个运营的成本。呃，目前也已经拿到了一些头部企业的核心样件，然后会配合他们去做一些定制化的开发研究。那下一步呢，可能就是等待客户的一个呃具体的产品的发布。那最后一个，它的这个壳体呃。 现代化的形态的话，同样的也是用这个嗯他现有的这个技术去做一个现代化属性的开发，然后非常适合批量的非经济骨骼等等结构。那目前的话，这个部分就是还处在它的研发阶段。呃，那下游的领域方面的话，我们看到就是业务推展相对来说还是比较快的。呃，主要是受限于下游的一些客户，他们可能具体的这个一些嗯形体发布的时间，呃，比如说像他 的皮肤衣这块就是由于机器人产业呃下游这个产品还没有完全定型，所以它呃目前单批次的同规格的产品最大的订单的量可能只是一千多套。 呃所以现阶段公司就主要是优先服务一些头部的这个机器人企业来抢占呃行业先机，然后等待这个行业之后有一些加快规模化落地之后，公司也是有很多的产能是能够快速的跟进呃匹配这部分需求的，包括 从性能来讲，公司目前也是全球相对领先。比如说呃，看它的核心性能指标的话，它的这个建成的业务，目前公司所生产的这个建成的产品强度是钢丝的八到十倍。然后抗蠕变性在七十度的这个环境下测试的话，它产品的那个蠕变率从一开始的呃不低于百分之。 然后到目前可以做到百分之三以下，然后在局部的场景是可以做到百分之一以下，所以是可以满足下游客户对鲁变性的一个比较高的要求的。那它研发的进程包括产能推进相对来说都是比较快的，那因此上面的这两个公司是我们比较呃推荐大家去重点关注的。那下面由雨清来给大家介绍一下这个参与者和张子楠的一个推荐逻辑。啊，各位领导好，我是呃仿佛子人杨雨清。 那下面我汇报一下这个我们最新调研的呃啊，探路者和这个浙江自然的一个观点。那探路者的话，是我们从去年开始啊就持续推进的这个标的。那探路者在去年十月份董事长发布了这个呃股票的一个定增之后，那也是持续给市场带来一个惊喜。那十二月份是收购了这个上海通途和深圳的贝特莱，那以及今年的啊二月份公司是这个发布了这个股权激励啊，给了这个两档的目标。 那第一档是啊一点五个亿，第二档是一点七个亿。那从这个拆分来看的话，今年户外业务那预计还是保持一个稳健恢复的一个趋势。那一季度来看的话，是增长了百分之八啊。那全年的一个业绩贡献是有希望啊，呃，实现大概八千万左右的一个业绩。 那芯片业务的话，大概是有七千万左右的一个业绩。那其中北京新闻是努力实现扭亏啊，那呃，努力实现这个减。亏那呃G TWO TOUCH和这个江苏景茂都是在去年基础上有望