联想集团2025/26 年报

關於聯想 聯想集團1是一家年收入831億美元的全球化科技巨頭，位列《財富》世界500強第196名，服務遍布全球180個市場數以百萬計的客戶。聯想秉持「智能，為每一個可能」的公司願景，積極推進混合式人工智能戰略，涵蓋「一體多端」的個人智能和助力客戶將數據轉化為洞察與價值的企業智能。憑借對世界一流創新能力的不懈追求，聯想擁有全棧人工智能的完整產品路線圖，包括終端（個人電腦、工作站、智能手機、平板電腦）、基礎設施解決方案（服務器、存儲、邊緣計算、高性能計算以及軟件定義），以及軟件、解決方案和服務。聯想業務遍及全球，在全球設有20多個研發中心，並在10個市場設有30多個生產基地，其全球供應鏈憑借卓越的運營能力廣受認可。聯想集團有限公司在香港交易所上市（港交所：992）（美國預托證券代號：LNVGY）。歡迎訪問聯想官方網站https://www.lenovo.com，並關注「聯想集團」微博及微信公眾號等社交媒體官方賬號，獲取聯想最新動態。 財務摘要董事長兼首席執行官報告書聯想管理團隊管理層討論及分析企業管治報告審核委員會報告薪酬委員會報告董事會報告獨立核數師報告綜合損益表綜合全面收益表綜合資產負債表綜合現金流量表綜合權益變動表財務報表附註五年財務摘要公司資料48121658118125142168173174175177179181267268 1聯想或「聯想集團」或「本集團」指聯想集團有限公司及其附屬公司。聯想集團有限公司（「本公司」）是聯想集團的最終控股公司。作為控股公司，本公司並不設計、開發、製造或分銷產品或服務，亦不控制本公司任何附屬公司的設計、開發、製造或分銷產品或服務的活動。 聯想創新：以技術追逐想像 聯想與夢工廠攜手以工業級技術引擎賦能遼闊電影夢 作為夢工廠首選的計算服務、解決方案及工作站供應商，聯想為其生產流程的每個環節提供支持。夢工廠的電影皆由電腦成像從零構建，需要大量算力、快速迭代及絕對可靠性。聯想通過涵蓋藝術家工作站、高性能數據中心基礎設施及維持生產不間斷的服務，建構出完整的端到端生態系統，完美回應上述需求。 此次合作最突出一點是其以服務為導向的營運模式。借助聯想TruScale™基礎設施即服務，夢工廠可隨著製作週期同步擴展本地計算容量，同時保留對數據的控制、安全性和主權，並由聯想提供主動式監控與託管服務，使基礎設施與生產動態化需求更緊密對齊。 聯想亦通過人工智能賦能解決方案助力夢工廠開展新篇章，其覆蓋範圍從工作站到數據中心，遍及整個製作環境。此架構聚焦工作流程與管道優化，而非影像生成，體現了夢工廠對負責任使用人工智能的堅持。聯想正協助夢工廠實現更高智能的資源搜尋與索引，並通過預測分析及智能化工作流程管理，降低流程阻礙，為每部作品背後的團隊提供支持。 在製作現場，聯想專業工作站賦能藝術家實時迭代，在不斷演進的工作流程實現靈活性與高效能。在幕後，夢工廠的渲染與模擬工作負載則運行於聯想ThinkSystem™服務器及高性能計算基礎設施上。一項突出的創新是聯想Neptune™液冷技術，與傳統風冷環境相比，其性能提升約20% —不僅提高渲染速度，實現更高頻的迭代循環，在既有數據中心條件限制下提升效率。 財務摘要 關鍵業務焦點 二五╱二六財年經�整淨溢利120億�元�年+42% 二五╱二六財年收�831億�元�年+20% 二五╱二六財年人工智�相關收�233%�團�收�,�年+105% 創紀��息3每�42.2港仙�年+8% 聯想全力支持環球盛事登場 作為國際足協官方科技夥伴，聯想全力投入支持史上最大規模盛事–2026年國際足協世界盃™。 作為獨家官方科技合作夥伴，聯想獲委以重任，透過獨家提供的解決方案與基礎設施打造今屆賽事端到端的科技骨幹。 Avatars)將在關鍵時刻提供豐富背景資訊與解說；同時「裁判視角」(Referee View)能為球迷賦予實時觀賽的獨特視點。 基於轉播不容有失，國際足協深信聯想的AI解決方案、屢經實證的硬件設備及應對重大時刻的專業經驗，攜手為48支參賽代表隊及全球60億觀眾呈獻這場盛事。AI個人電腦、全棧混合型AI基礎設施及客製化設備數據中心，確保整項賽事的精確順利運作。 聯想與國際足協將透過指定足球互動工具「FIFA AI Pro」為2026年國際足協世界盃™所有參賽球隊提供前所未有的數據與分析支援。該工具能協調多個智能體，搜羅數百萬個數據點、分析逾2,000項不同指標，並迅速獻上精闢見解。向各地觀眾提供如此龐大數據，實屬史無前例。 憑藉聯想人工智能驅動的嶄新體驗，球迷不論在球場、安坐家中抑或旅途上均可享受前所未有的國際足協世界盃™體驗。數碼化身(Digital 國際足協世界盃™是全球最大舞台，而聯想肩負主辦方委以的重任，為此盛事提供核心技術動力。 董事長兼首席執行官報告書 2025/2026財年已圓滿收官，聯想不僅業績再創新高，在夯實混合式人工智能領導力方面也取得了突破性進展。我們將繼續發揮並擴大既有優勢，全力把握AI普惠的機遇，不斷實現業務增長，為股東創造價值。 強勁的業績離不開兩大支柱，其一是我們對創新的堅定承諾。在拉斯維加斯標志性建築Sphere舉辦的Tech World @CES上，我們系統地展示了混合式人工智能的願景、戰略和創新成果。此次活動匯聚了整個科技行業乃至更廣泛領域的生態合作夥伴，成功提升了聯想的品牌形象，加速了從個人電腦王者到全棧AI領導者的躍遷。 最好的一年 過去的這一財年是聯想史上最好的一年。盡管面對地緣政治和零部件成本的不確定性，我們依然取得了創紀錄的營收，淨利潤的增長更為顯著。特別值得一提的是，AI相關的營收大幅提升，標志著AI已經成為聯想最重要的增長引擎。 在智能設備業務領域，我們在全球個人電腦市場的市場份額創下歷史新高，成為全球AI PC市場冠軍，並在智能手機市場持續快速擴張。我們的智能基礎設施業務不僅實現了超高速的增長，還顯著改善了盈利能力，正在全力把握AI推理的機遇，以成為聯想的又一個增長和利潤引擎。不僅如此，方案與服務業務保持了高增長和高利潤率，在客戶留存率和客戶滿意度方面表現卓越。我們將繼續深耕，在關鍵垂直行業和通用解決方案領域打造AI解決方案。 另一大支柱是卓越運營。面對頻繁多變的關稅政策和全行業範圍的供應短缺，我們依托全球布局與韌性運營，尤其是在全球領先供應鏈的加持之下，處變不驚，從容應對，持續、全面兌現承諾。同時，我們致力於運用技術創造社會價值，為所在社區和地球家園帶來積極影響。 董事長兼首席執行官報告書 在個人智能領域，我們將持續聚焦「一體多端」。聯想的個人超級智能體Lenovo Qira╱天禧正是這一戰略的核心。目前，我們已經開始將搭載Qira╱天禧的智能設備推向市場，為用戶打造全新的個人智能體驗。與此同時，我們正積極擴展Qira╱天禧應用版圖，構建一個更繁榮的智能應用生態。我們還將探索並打造更多AI原生設備，包括可穿戴設備、專為智能體使用的新形態個人電腦和手機以及可提供高性能、可擴展AI算力的個人算力中樞。 奠定混合式人工智能領導力 過去十年間，AI技術發展的速度之迅猛、變革之劇烈、影響之深遠，前所未有。在經歷了由算力和模型先後驅動的兩個階段之後，AI的發展已經進入了由數據驅動，特別是私域數據驅動的新階段。這是一個AI普惠的新時代，也是空前的機遇，我們一定會牢牢把握，乘勢而上。 因此聯想立志成為一家AI原生的企業，我們的每一款產品、每一個解決方案、每一項服務，都將以人工智能為核心來設計。 在企業智能領域，我們將繼續運用聯想混合式人工智能優勢集，幫助企業客戶將運營數據轉化為真正的洞察與價值。這意味著進一步夯實基礎設施業務，包括持續完善端—邊—雲基礎架構布局，並且把握AI推理向本地和邊緣側轉移的機遇。同時，在聯想聚焦的三大垂直行業—製造業、零售業和體育行業，我們將開發和部署更多可規模化、可複制的解決方案，以服務於更多客戶。 作為FIFA和F1的官方技術合作夥伴，聯想將2026年視為意義非凡的一年。我們會把握好FIFA世界杯和全球22站F1大獎賽的機遇，全力釋放聯想技術潛能，為參賽隊伍提供有力的技術支持，也為全球球迷和賽車迷帶來極致的觀賽體驗，同時加速戰略落地並進一步提升品牌價值。 2025/2026財年無疑為聯想人工智能新十年奠定了堅實的開局。在AI普惠新時代的浪潮中，我們將持續創新，引領變革，勇於行動。正如我們曾經把電腦交付給每一個家庭、每一個人一樣，這一次，我們將把AI送進千家萬戶、千行百業。 聯想集團董事長兼CEO楊元慶 楊元慶董事長兼首席執行官 高嵐人力資源高級副總裁 鄭孝明高級副總裁兼首席財務官 David C. Carroll高級副總裁兼首席法務兼企業責任官 喬健高級副總裁兼首席戰略官、首席市場官 劉軍執行副總裁兼中國區總裁 聯想管理團隊 Tolga Kurtoglu高級副總裁兼首席技術官 Ashley Gorakhpurwalla 執行副總裁兼基礎設施方案業務集團總裁 黃建恒執行副總裁兼方案服務業務集團總裁 Che Min (Jammi) Tu高級副總裁兼聯想集團運營官 Matthew Zielinski執行副總裁兼國際銷售總裁 Luca Rossi執行副總裁兼智能設備業務集團總裁 聯想人工智能解決方案：助力 AI 工廠實現規模化部署 瀏�更��容 聯想助力客戶加快部署AI工廠，應對日益增長的AI工作負載需求。 聯想透過其AI基礎設施解決方案、部署能力及相關服務為該項目提供支援，協助Nscale冰島AI工廠實現可複驗架構。這次合作的範疇涵蓋聯想的部署與託管服務，而Nscale提出聯想與NVIDIA的即用型組件、專家指導及工業化構建流程為加快部署進程的重要因素。Nscale亦特別指出，隨著業務增長，由此打造的架構日後可在其他站點複製，過程迅速兼具成本效益。 這一能力體現在聯想與AI基礎設施供應商Nscale的合作項目中。Nscale目前正在冰島建設一座全新的AI工廠，以支援可擴展且可持續的AI部署。Nscale揀選聯想與NVIDIA協助部署該站點，目標為提升AI解決方案的回應速度，並縮短客戶實現價值所需時間(time to value)。 隨著市場對AI解決方案的需求與日俱增，Nscale積極尋求能迅速高效部署的高性能基礎設施，支援繁複的AI工作量。對Nscale而言，關鍵性能基準是「首字延遲時間」（time-to-first-token,TTFT），該公司將其視為衡量系統回應能力與運行就緒度的重要指標。Nscale重視在AI工廠設計中採用標準化、模組化方法，能更快將產能上線，並讓客戶以更短時間獲取GPU資源。 該項目充分顯示聯想在協助客戶部署可擴展AI工廠方面所擔當的角色，不僅提升部署速度、可複製能力與營運效率，也為新一代AI創新提供強大支援。 管理層討論及分析 業務回顧及展望 全年集團業績表現 截至二零二六年三月三十一日止財政年度，聯想（「本集團」）錄得歷來最高收入，總收入同比增長20%至831億美元，突破800億美元收入里程碑。三大業務集團均錄得強勁的雙位數同比收入增長，其動能建立在人工智能驅動的增速，並涵蓋完整的產品及服務展現。 本年度經調整權益持有人應佔溢利達20億美元，同比增長42%，增速達收入增長的兩倍。已呈報的權益持有人應佔溢利為19億美元，同比增長38%。主要調整項目包括一次性重組費用2.85億美元、所得稅抵免4,500萬美元、認股權證的非現金公允值收益2.30億美元、可換股債券的名義利息1.14億美元，以及其他非現金調整1,300萬美元。 受惠於本集團整體運營效率提升、嚴格執行及持續創新，經調整經營溢利率及淨溢利率分別上升3.8%及2.5%。本集團將繼續致力通過擴大規模、嚴格執行、創新，以及持續聚焦於高增長的人工智能機遇，加快提升盈利能力。 在本財政年度，人工智能勢頭進一步加快，人工智能相關收入同比增長105%，佔本集團總收入的33%。其中，人工智能設備及人工智能服