房地产行业周报：新房销售环比改善，多部委协同深化制度改革

一周行情回顾

申万房地产指数上涨2.59%，相对收益为2.80%，板块表现强于大盘。个股方面，香江控股、我爱我家等个股涨幅居前，荣安地产、*ST中迪等个股跌幅居前。

行业新闻追踪

中央密集出台五项房地产融资管理办法，推动融资由主体信用向项目制转变，并拓宽房企股债融资及存量资产盘活渠道。证监会发布意见，支持上市房企再融资、并购重组及发行公司债券、ABS，鼓励符合条件的租赁住房、城市更新项目发行REITs。住建部等部门印发通知，明确新出让土地及尚未取得建设工程规划许可证的项目优先选择现房销售，并推行现房销售备案、“交房即交证”。西安、成都等地出台支持房地产市场高质量发展措施，包括自主定价、提高公积金贷款额度、降低首付比例等。

个股公告及新闻追踪

招商蛇口上半年营收547.8亿元，同比增长6.4%；万科A上半年归母净亏损149.5亿元；滨江集团经营活动现金流净额同比大幅改善；中国金茂签约销售约575亿元，同比增长8%；绿城中国上半年新增货值294亿元，拿地及补货保持审慎。

行业基本面

一手房成交：本周（8.21-8.27）38个重点城市一手房成交21423套，同比增速-9.4%，环比增速13.5%；成交面积212.6万平方米，同比增速-6.1%，环比增速10.4%。一线城市成交表现较好，二线城市成交下降。 二手房成交：本周16个重点城市二手房成交17640套，同比增速-4.3%，环比增速-2.7%；成交面积176.1万平方米，同比增速-3.8%，环比增速-1.2%。一线城市成交表现较好，二线城市成交下降。 库存情况：本周17个重点城市商品房库存面积17893.2万平方米，环比增速-0.1%，去化周期146.9周。一线城市去化周期最短，三四线城市去化周期最长。 土地市场：本周土地供应2688.6万平方米，同比增速35%；土地成交1619.7万平方米，同比增速13.8%；土地成交金额177.9亿元，同比增速-44%。土地成交楼面价1098元/平方米，溢价率4.1%。 行业融资：本周房地产企业合计发行信用债70.1亿元，同比增速-28.45%，环比增速-39.98%。

投资建议

建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如华润置地、中国金茂、越秀地产、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，随着市场需求的回升，物业管理公司有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。

风险提示

销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。