华源石化 油气十五五规划解读及石化行业发展展望

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 油气十五五规划的核心亮点：首次单独编制油气专项规划，明确油气供应量目标4.4亿吨（十四五4.2亿吨）、原油稳两亿吨、天然气3000亿方（十四五2300亿方）；新增国家管网2万公里达22万公里；首次设定CCS/CCUS年1000万吨目标；首次推动石油消费达峰；设立八大油气战略保障基地，涵盖鄂尔多斯、川渝等区域；首次单独章节明确海洋油气目标亿吨级；提及氢能与油气管网衔接；设立人工智能+专项。 2. 石化行业发展十五五规划配套：炼油能力从十四五9.5亿吨降至8.9亿吨，通过减量置换、淘汰老旧装置、提质改造实现，重点发展乙烯等化工品，乙烯产能目标从6000多万吨增至9000多万吨，对外依存度仍超40%，鼓励高端化工品项目，限制产能过剩品类（如烧碱、PV氟、钛白粉）。 二、投资线索 1. 海洋油气开发相关领域，如珠江口盆地油气、博中油田等项目；2. 页岩油等非常规油气开发，如胜利油田“再造一个新胜利”项目；3. 油气管网与新能源衔接领域，如甲醇输送试验、氢氨醇储运体系建设；4. 炼化一体化转型升级，如中石化、中石油旗下炼厂减油增化项目；5. CCS/CCUS领域，如齐鲁石化胜利油田、海油海上百万吨级项目。三、风险与关注 1. 油气开发难度提升：两深一飞资源占比高、开发投入大，产量稳中有升面临技术与成本压力；2.外部不确定性：中东冲突影响全球炼厂（约千万桶/日产能受波及），霍尔木兹海峡运输风险；3.转型升级周期长：减油增化技改需调试时间，需兼顾安全、原料适应性与工艺稳定性；4. 绿色转型与民生平衡：石油消费达峰需保障航空、化工原料等刚需供应；5. 乙烯等化工品产能释放：乙烯、芳烃产能分阶段落地，需避免集中释放带来的过剩压力；6. 成品油出口定价机制影响：国内成品油末端定价机制导致炼厂高油价下开工率低，出口配额实际利用率有限。四、问答环节核心共识 1. 海上油气增量高于陆地，深海超深水开发成本高，难以精确预估；2. 成品油或2030年前达峰，融合航油等品类或延至2032年前，全球成品油需求或小幅下滑，化工用油为增量，油价中枢或维持60-70美元/桶（和平时期）；3. 全球炼厂产能受中东冲突影响达15%-16%，修复进度受战争态势影响，中长期炼化景气度或维持高位；4. 中国原油进口多元化，霍尔木兹海峡供应影响有限，战略储备需求降低；5. 成品油出口配额受国内定价机制影响，仅三桶油等少数企业利用率较高，扩产需结合国内需求。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华源石化油气十五五规划解读及石化行业发展展望。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考，任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发，请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要、任何泄露电话会议纪要等信息的行为。为均为侵权行为，华元证券保留追究泄露转发者法律责任的权利。 呃，各位投资者，大家下午好。我是华阳证券的石化行业分析师刘祖栋。那非常欢迎大家参加我们本次的线上 专家交流会。那近期整个石化板块表现还是非常不错的。 今天我们也看到，就我们一直推进的磷化跟长投方向表现也都一直非常好。那今天电话会呢，我想呃，就整个石化行业的大的发展趋势啊进行一个讨论，尤其是 呃，游戏十五规划在八月中旬发布以来，给整个行业进行了一个非常好的定调。那后续就这个规划的解读以及行业的发展展望，我们今天非常有幸邀请到了 中国石油化化学工业联合会的资深专家王老师。来跟大家进行交流啊。 那么接下来的话，我就先把时间交给王老师，有请王老师，先跟我们分享一下您的观点，有请。好的，谢谢，谢谢主持人。Okay. 一块儿共同来交流和探讨。下午 现在大家可能关注的更多的，就是因为国际形势对整个石化行业的影响。 那我们不妨就借这发改委和能源局所发布的油气行业的发展规划，跟大家共同来去探讨。在 我们我估计全文大家都非常熟悉了哈，我们今天就只聊一些重点的这个对比。相比于 十五、十四五的这个游戏行业的发展规划 十五的亮点在哪里？嗯。 就比如从十五 十五，那也是首次单独编制了一个油气的一个专项规划。这是以往十四五里面是没有的。虽然说在2020年。就不管是能源发展报告也好，还是说纳入到能源体系也好，还是说进进入了一个现代能源体系的一个发展规划。 十五 这个油气的专项规划是我们前所未有的。那在尤其供应量这方面。在十四五的时候。我们设定的目标是在十四五末要实现4.2亿吨的一个油的当量。 那在十五时期，我们这个我设定的目标是四点四亿吨。啊 大概的增量是2000万吨。在原油的目标里面，这里也是有一个很大的一个重点，就是在十四五提到回升并稳定在两亿吨。那在十五时期这个。 基本上就没有用呃，跟 这个概念了，就是。基本是目标是稳在两亿吨。那P H在十四五的时候写的是。二两千三百亿方在十五的时候，这个天然气的增长量比十四五的比例和数量都要高很多，提到了三千亿方，增加了大概约百分之三十。 在另外还有一个点就是管网，在管网里面十五首次明确提到要新增两万公里的这个国家的管网的距离啊，这个增加到二十二万公里，在呃C C S和C C U S这个方面之前。在十四五之前，一直因为经济呃这个成本的一个因素，以及包括现有那个技术成熟度的一个因素，并没有提到一个具体的目标值。但是在十五时期，这里将CCS和CCUS的目标提到了一千万吨每年啊，首次也是把它这个数量具具象化。 那在石油消费这个这个区，在十十四五期间，并没有提到我们这个未来的一个达峰的一个概念，但 在十五也是首次提到了。推动石油消费的大风。那这里不管是石油的产 哦，我们国家一次炼油的产量也好。还是说我们的产能，还是说未来的成品有问题？ 其实都已经达峰了，所以在十五五期间，这里也是明确将达峰的这个概念写到这个十五五规划里面。那。从重点任务上来讲。也是。 うん。一个。就从 从原来的这个单点作战到体系跃升的这么一个。呃，概念。 哦，比如说我们就拆开来讲，就是从上游开发这个领域。十四五的时候，上游也推动标志性的工程。这个方向为重点。以重点盆地 来去推进一些重点的项目。 那在十五的时候，就是系统性的设立了。八大油气战略的保障基地 那这八大油气基地呢，涵盖了像鄂尔多斯。川渝 他的目的去松辽盆地准格尔。乔达木还有南海的北部这几大区域。 那这个呢，就是从南到北，从西到东，也是涵盖了。从地址开发勘探 基础设施和技术保障几大维度 他这个战略基地 这个范围内的游戏产量也占到全国的百分之九十以上。所以说这个整体的框架以及 保障基地来说，也是为十五和未来的这个产业高质量发展提供了一个很好的一个基本盘。那同时，他也将 嗯，海洋油气这块您。 呃，纳入到一个整体的一个战略框架里头，推动海洋油气的产量当量到达亿吨级的一个规模。那前段时间我们也在。探讨南海地区的这个油气、海洋油气和海洋装备，这里面也是。跟当地的这个 呃，油气产业发展规划也是相呼应的。 那比如说，还有一个呃。I DO 全球最大的一个变质岩油田，这里的就是博中的油田。储存的埋深 有四千五百名。那这里一期的项目已经在2025年就已经投产了。 二期的这个也基本上在今年六月已经完工。这也是海洋油气再提升工程的一个典型的代表。大家也可以去关注一下。那在非常规油气领域。 嗯，在十五期间也是提到了一个重点日程，两生一飞这块一直都是新开发的这个。重点重中之重。那在十四五期间，我们整体的这个国家的页岩油的产量从两百万吨增长到了。将近八百五十万吨。 而十五则要求说是将这个产量增长。要要向这个规模效益开发 啊，病重。这么一个方向。啊 那不管说是像我们的胜利油田，这个页岩油也是一个重要的案例。 这样。呃，我们推进一下，不管是C C U S去油也好。还是说这个页岩油的一个开发也好。现在的估算产量已经到达。 再造一个新胜利的这么一个概念。未来也将是。国内 油气增储上产的一个重要案例之一。那第二个就是像中游的管网。 在 是。十四五期间 这个管网的建设主要就是增大规模。大家也都知道，全国这个在十四五期间，游戏管网的规模也就是从十八增长到二十一万公里。那十五期间又提出再继续增加两万公里。 达到了22万公。所以整个管网的功能将成为整个国家油气传输站。一个重要的一个枢纽。那同时呢，这里面还有一个亮点。 就是油气管道需要与现在的新能源，就是氢氨醇。储运体系 将统筹和衔接 那不管是全国一张网的建设也好，还要说重要的一个也。啊，新型能源建设 相协调，相统一。no 比如说像国家管网集团，在这个甘肃和陕西的这个成品油管道上也完成了一个。 一千立方甲醇的。输送现场的一个实验。嗯，这个未来也将成会成为我们国家这个油气管网结合率J C NG和甲醇运输的一个重要的。嗯。 这个实践和推进 那未来像 警啊，警政。抚顺 oh 和这个锦州还有兰正县、乌兰县等等这些管道都要逐步的去开发。这样。呃，油气结合甲醇管道的一个。 结合输送。那未来这个 在高 问的去增强这个。还是拓展一些戏剧网络。都在不断的一些推进。 那还有一点呢，就是下游的炼化。以前的这个炼化的核心任务呢，就是保障成品油的供应。啊，那未来在十五里面就是已经提到了推动石油消费达峰。并且 保持适度的。 富余炼油和石化产能 那这里的保持适度的富裕，也是我们当年像这个国办等相关的部委。呃，相关的机关所提出的一个这样的一个建议。因为只有保持一定的 这个量的基本盘才有可能做到提质增量的一个。这个机制增效的一个空间。 那不能以完全以 嗯，落后产能也好，还是说既有的产能和消费一定要是相比这么一个。这个比值来去看一个行业的一个发展。所以说，未来我们也希望说是在。大宗的初级化工产品上留一些发展的空间。 给未来提升增效。提供一个基础。那所以在这个规划里面也提到了适度，所以未来可能对于落后产能或者是过剩产能。这个概念可能就不再那么适用了。 那比如说像 呃，茂名石化的一个乙烯提质改造的一个项目，这里也是。在 呃，他们原有的一个规划的产能是一千八百万吨的一个炼油。啊，在压减成品油一部分，然后再增加这个乙烯的一个产能。这也是这个整体的在以中石化或者中石油为代表的一些。 呃，国央企他们在减油增化方面做了一些装置改造和升级。那还有一点呢，就是绿色转型。啊，绿色转型这也是明确的写到了十五的规划里面的。嗯，在十四五时期，不管是绿色的这个概念也好，还是说绿色的技术。 还是说一些二氧化碳应用的这些技术尚未成熟，更别说还有一些关于沥青。氯胺氯醇相应的一些标准。尚未得到国际统一的这么一个口径下。我们呃，更多的还是 写的相对是一个概念性的一个表述。 那在十五的时候已经占。G S是去 to me. 列到了这个五年规划里。并且具象化。刚才也都提到了，我们在预计需要在2020年、2030年。 就二氧化碳。一千万多。也提到了油气与氢氨醇储运体系相融合。啊。 这里 其实也可以跟大家提一下，就是这个我们的 呃，齐鲁石化胜利油田的这个C C U S的项目也是 百万吨级的，国内百万吨级。的C C O S项目 啊，还有这个海油也有一个这个首个海上的C C OS也在建设。还有这个东营啊，还有这个陕西榆林，还有一些尤其也都是在做一些C C U S的一个探索和建设。未来 呃，基于这些C C U S的大的项目为基础，未来这个一千万吨的C C U S估计也都是指日可待。 那。还有一个点就是科技创新。yeah 在数字化的探索和人工智能加以及AI加这个概念范围内 我们在十四五的时候，也做了很多的探索。不管是在化工流程，还是说在工艺的优化上，还是说在化工合成这。 有AI的一些。那十五 已经也是将 这个。规划里面也提到了人工智能加这一个专项。这里面也提到了一些，比如说智能勘探。 还有智慧油气的开发。智慧管网的运营 以及智慧智能化装备研发等一些的主要的一些环节。这也是将 相当于是将AI这个这个辅助工具深入应用到化工领域的一个重要应用。那在同时 我们也看到了。 这个十五的这个游戏规划里面哈也提到了。这个