1.1. 《工业绿色低碳发展“十五五”规划》印发，绿色能源&节能装备及再生资源受益
《工业绿色低碳发展“十五五”规划》明确到2030年工业领域二氧化碳排放量达到峰值，并部署七大重点任务，包括深入实施工业领域碳达峰行动、提升产业绿色价值创造能力、提升绿色装备产品供给能力、提升绿色低碳科技创新能力、提升智能化绿色化融合发展能力、健全工业资源循环利用体系、健全绿色制造和服务体系。推动工业绿色低碳发展，绿色能源（绿电直连、氢能、生物航煤等）、节能装备（节能装备、节水装备、环保装备、资源综合利用装备等）及再生资源（废钢铁、废有色金属、废塑料、废纸、废旧轮胎等）领域有望受益。
1.2. 环保行业2025年报&2026Q1总结：垃圾焚烧业绩ROE&分红齐升，生物油迎反转
环保行业运营稳健增长，2025年自由现金流转正。垃圾焚烧板块2025年提质增效，业绩&ROE双升，现金流大幅增厚，提分红持续兑现。出海新成长启航。生物油板块2025年业绩反转，量价齐升景气度上行。水务运营板块资本开支下行，自由现金流转正，自来水提价加速。环卫电动化渗透率加速，环卫无人化有望加速放量。
1.3. 环保2026年年度策略：仓庚于飞，熠熠其羽——价值+成长共振，双碳驱动新生！
环保2026年年度策略主线包括：
- 红利价值：重视市场化+提质增效，优质运营资产现金流价值重估。固废板块国补加速强化分红能力，供热&炉渣涨价促业绩ROE双升，关注出海新成长。水务板块市场化+现金流左侧，下一个垃圾焚烧。核心城市调价落地，有望带动新一轮水价改革。
- 优质成长：第二曲线、下游成长、AI赋能。重点推荐龙净环保（主业优势持续，绿电储能+矿山装备新成长）、美埃科技（国内半导体资本开支回升，积极拓展锂电+海外）、景津装备（下游锂电β修复需求有望迎拐点，配套设备+出海战略持续）、宇通重工（经济性拐点渐近，行业由1到N放量在即）。
- 双碳驱动：清洁能源、再生资源为降碳根本之道。国内新增非电考核，碳市场向钢铁、电解铝、水泥扩容，配额合理收紧，CCER新增供给释放海上风电贡献最大，欧盟碳关税实施在即，降碳势在必行。重点推荐高能环境、赛恩斯（危废资源化）、海新能科（短期SAF供不应求价格高增利好SAF生产商）、朗坤科技（长期资源为王，UCO稀缺性凸显）、山高环能（长期资源为王，UCO稀缺性凸显）。
1.4. 生物油：中国SAF价格周环比下降，国内餐厨废油价格持平
生物航煤：欧洲价格周环比上涨&国内下降。生物柴油：国际价格周环比持平&国内价格周环比持平。UCO：餐厨废油价格持平，潲水油&地沟油价格下降。
1.5. 环卫装备：26M1-6环卫新能源销量同增100.69%，渗透率同比提升12.41pct至28.27%
2026M1-6环卫新能源销量同增100.69%，渗透率同比提升12.41pct至28.27%。环卫电动化加速中。环卫无人化有望加速放量。
1.6. 锂电回收：金属锂价格下降
盈利跟踪：金属锂价格下降。期待行业进一步出清、盈利能力增强。
金属价格跟踪：金属锂价格下降，碳酸锂价格下降，金属钴价格上涨，金属镍价格上涨，金属锰价格下降。
2. 行业表现
- 板块表现：2026/7/27-2026/7/31环保及公用事业指数上涨2.88%，表现好于大盘。
- 股票表现：2026/7/27-2026/7/31涨幅前十标的为启迪环境、神雾节能、中创环保、盈峰环境、上海洗霸、卓锦股份、龙净环保、中国天楹、碧兴物联、超越科技；跌幅前十标的为天源环保、中持股份、华新环保、盛剑科技、ST先河、华骐环保、美埃科技、金达莱、路德科技、国林科技。
3. 行业新闻
- 生态环境部就7月例行新闻发布会答记者问：介绍生态环境法典实施准备情况。
- 生态环境部应对气候变化司就《国家应对气候变化“十五五”规划》答记者问：介绍规划相关情况。
- 习近平生态文明思想研究机构座谈会在京召开：凝聚全国专业研究机构力量，推动习近平生态文明思想研究阐释走深走实。
- 生态环境部召开部常务会议：审议并原则通过滨州北部远海倾倒区选划情况、《关于增补和变更〈中国现有化学物质名录〉的公告》，以及江苏田湾核电站7、8号机组相关环评和许可申请审评监督情况。
4. 公司公告
5. 大事提醒
6. 往期研究
7. 风险提示
