工业富联机构调研纪要

调研日期: 2026-08-25 富士康工业互联网股份有限公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网服务商,工业富联(全称:富士康工业互联网股份有限公司,股票代码:601138)坚持“数据驱动、绿色发展”的战略方向,业务已实现对数字经济产业五大类——云及边缘计算、工业互联网、智能家居、5G及网络通讯设备、智能手机及智能穿戴设备的全覆盖。自2018年上市以来,公司依托于数字经济新基建的发展机遇,推动“高端智能制造+工业互联网”的四大核心业务高质量发展,实现产品技术的持续创新,公司业绩稳步增长。近年,受益于数字经济的持续发展以及算力等需求增长,2022年公司业绩再创新高,营收首次突破5000亿元,增至5118.5亿元,同比增长16.4%。根据“深耕中国、布局全球”的经营策略,工业富联发挥国内国外双循环的桥梁和纽带作用,基于超过30年的高端智能制造的行业数据经验,大力推动ICT全产业链的数字化转型,已发展成为全球数字经济领军企业,居电子制造服务产业全球第二,持续为数字经济高质量发展贡献力量。目前,新型工业化已定调为国家现代化及实现经济高质量发展的重要战略。在新型工业化的发展趋势下,工业富联也启动“2+2”全新战略布局,除了积极发展”高端智能制造+工业互联网“的核心业务,并逐步布局半导体和新能源汽车零部件业务,同时也锁定”大数据(包含元宇宙算力及储能)+机器人”作为新事业布局的重点,打造成公司未来的第二增长曲线。 问题1:请公司评价2026年上半年经营成果,并展望下半年AI业务与消费电子业务的发展趋势。 回复: 2026年上半年,公司实现营业收入5,578.61亿元,同比增长54.63%;利润总额278.17亿元,同比增长98.37%;归属于上市公司股东的净利润237.40亿元,同比增长95.99%。从业务结构看,公司云计算业务延续高速增长态势,板块营业收入同比增长75.7%,AI相关业务贡献持续扩大,稳居公司业绩增长的核心引擎地位。报告期内,公司AI服务器产品出货实现大幅上升,公司依托垂直整合优势,自动化水平及智能制造能力持续提升,当前已涵盖整机柜设计、液冷散热、电源管理等关键环节,可为客户提供一体化算力解决方案。 通信网络及移动网络设备业务方面,公司与全球主要客户深化战略合作,持续推进高速交换机等AI相关核心产品的技术迭代与产能优化。 展望下半年,随着新产品逐步放量,加上消费电子进入传统旺季,AI业务与消费电子业务有望共同发展。 问题2:公司如何看待AI基建的成长趋势,对AI服务器需求与出货节奏有何影响? 回复: 当前,全球AI基础设施投资正步入新一轮扩容周期。AI应用加速渗透,推动算力需求结构性上升。全球主要云服务商及企业客户持续加大AI基础设施投入,资本开支保持强劲扩张态势,GPU、ASIC及自研芯片等多元算力路线协同演进。 公司依托深厚的智能制造底蕴与全球化供应链整合能力,深度绑定核心客户技术迭代节奏,在多元算力生态布局中持续巩固战略供应商地位,与全球头部客户合作关系进一步加深。公司积极投入下一代AI平台产品开发,同步加速ASIC新案的布局与拓展,客户结构趋于多元。同时,公司持续增强液冷散热关键零组件的自主研发与垂直整合能力,提升整体系统解决方案竞争力。公司将持续配合主要客户需求,提升交付能力与品质,把握产业机遇。 问题3:公司在CPO交换机领域的进展如何? 回复: 2026年,AI大模型训练与推理需求的快速增长驱动全球数据中心网络架构加速向超大规模、高带宽与低延迟方向演进,CPO(Co-PackagedOptics,共封装光学)成为业界重点关注的技术演进方向。公司在网络通信领域持续布局,积极顺应全球算力网络由低速向更高速率演进的趋势,产品结构加速向高端化迈进,当前已进行多元前沿领域的前瞻性布局,协同全球领先客户开展技术研发与产品验证。 上半年,公司CPO全光交换机已实现样机交货。公司将持续推进相关产品研发与产能准备,不断巩固在AI算力网络基础设施中的领先地位。 问题4:公司ASICAI机柜业务发展情况如何? 回复: 上半年,公司ASIC系列机柜、服务器业务同步高增,ASICAI机柜出货量同比增长3倍,ASICCPU服务器出货量同比增长2.5倍。公司具备从模组到系统级的整合能力,依托自动化与规模化交付经验,持续满足客户需求。当前,公司同步加速ASIC新案的布局与拓展,客户结构趋于多元,持续把握ASIC在AI服务器中渗透率提升带来的市场机会。 问题5:除大型云服务商外,公司是否拓展新型云端客户? 回复: 除大型云服务商外,公司积极关注新兴云厂商及主权云等新应用场景客户的需求。当前,全球AI基础设施投资正从传统大型云服务商向新云(NeoCloud)、主权AI等多元主体持续外溢。公司具备全球化制造基地、系统整合能力与客制化交付经验,在主要客户业务持续深化扩展的 同时,积极关注新兴客户群的发展机会,持续配合各类客户需求,争取把握新的客户发展机遇。