富士康工业互联网股份有限公司（工业富联）是全球领先的智能制造及工业互联网服务商，业务覆盖云及边缘计算、工业互联网、智能家居、5G及网络通讯设备、智能手机及智能穿戴设备等五大数字经济产业。公司坚持“数据驱动、绿色发展”战略，依托“高端智能制造+工业互联网”核心业务，实现业绩稳步增长。2022年营收突破5000亿元，同比增长16.4%。公司启动“2+2”全新战略布局，积极发展核心业务并布局半导体和新能源汽车零部件业务，同时锁定“大数据+机器人”作为第二增长曲线。
AI服务器相关进展：
- Vera Rubin产品：未延期，按计划推进生产整备与组装改样；供应链参与深度提升，覆盖交换机、计算托盘等关键领域；产品复杂度与集成度较上一代显著扩大。
- 出货情况：主力产品出货顺畅，下一代平台已完成量产交付能力构建；2026年全球AI服务器出货量预计同比增长逾28%，公司核心产品将持续受益。
- 垂直整合：已具备冷却系统、电源系统等关键零部件自主生产能力，自制比例仍有提升空间；自供比例提升将改善整体盈利质量，液冷零组件自供比例将持续提升。
CPO全光交换机：
- 技术优势：通过缩短电光转换距离实现大带宽、低时延、低功耗，解决传统铜连接限制。
- 产业化进展：样机已启动生产并开始出货，多个地区工厂同步布局产能，明年有望进一步扩张规模。
- 市场空间：据预测，2024–2030年CPO市场规模CAGR高达137%，2026年被视为规模化商用元年；但行业需求波动、市场竞争加剧等因素带来不确定性。
ASIC服务器：
- 市场增长：据TrendForce预测，ASIC AI服务器出货占比将从2026年的27.8%升至2030年的39.5%。
- 客户合作：与多个全球主要客户深度合作，提前进行全球布局。
- 业务放量：一季度AI ASIC服务器出货量同比增长3.2倍，依托完整产业链布局和客户信任，出货有望提升，效率与交付周期改善。
资本开支与上游资源：
- 重点方向：产线智能化改造与电力基础设施升级，自动化设备占据重要比重。
- 电力基础设施：新厂建设从400V向800V高压架构升级，提升能耗效率。
- 上游资源：大型CSP客户供应保障能力较强；部分关键资源仍可能阶段性趋紧，公司已通过战略备货等方式提前布局。
